本周只有4个交易日（9月25日-9月28日），中秋、国庆假期“合体”的超级黄金周已在路上，本次中秋和国庆长假，A股一共休市10天，众多投资者又要面临“持股持基还是持币过节”的艰难选择，在经历了9月的磨底行情，A股能否迎来“红十月”？对于后市，又应该采取怎样的投资策略？

如果选择持股/持基过节，在此期间将面临较多的不确定性因素；如果选择持币过节，又担心踏空节后上涨行情，的确两难。

上周随着长假临近，“节前效应”已开始显现，交易趋淡，市场最近多个交易日成交均不足6000亿元。周五深沪两市股指在美联储上调GDP增长预期、英国央行暂停加息、北向资金空翻多资金回流，以及绝大多数行业细分指数再现“普涨+急涨+大涨”影响和共振下，收出强势反攻的放量阳线，一举突破5日线反压，大概率为阶段性见底回升信号。

从历史表现来看，国庆假期节后通常为普涨行情，布局节后行情的胜算似乎概率较大。

从统计来看，2013年-2022年10年间，无论是国庆节前10个交易日，还是节前5个交易日，沪指都是跌多涨少，上涨概率分别为30%和20%，但节前最后一天上涨概率较大，达到70%。

不过投资者也无需悲观，从节后来看，无论是节后第一天，还是节后5个交易日、节后10个交易日，上涨概率都非常高，分别为80%、70%、70%。

1、经济学家预计四季度GDP好转

中国证券业协会召开2023年第三季度证券基金行业首席经济学家例会，会议学习贯彻7月24日中央政治局会议精神，具体讨论两方面问题：一是国内外经济形势分析与展望；二是活跃资本市场，提振投资者信心。

近期一系列经济稳增长政策措施出台，对巩固经济回升向好发挥了关键作用。

当前，短期经济趋稳，从宏观经济指标的环比数据看，8月份全国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额增速回升，货物进出口总额降幅收窄，CPI、PMI和PPI均出现边际改善，显示国内需求有所改善、生产活动加快，部分行业出现补库存迹象。从大宗商品角度看，国内能源、化工、螺纹钢等商品期货价格自6月以来均出现明显上涨，反映相关产品供求关系改善，经济活动进一步回暖。

协会首席经济学家专业委员关于2023年四季度经济预测的问卷调查结果也显示，超过九成的首席经济学家认为四季度国内GDP增速将较三季度上升，表明市场预期开始好转。

与会专家建议，短期要进一步加大财政政策力度，支持民间投资稳定增长，着力促进社会就业。中长期需要促消费、扩内需，积极推动国内服务业发展，鼓励企业加大科研投入、成果转化，加快实现高水平科技自立自强，构建现代化产业体系。

与会专家认为，宏观经济恢复向好有利于资本市场投资者预期改善。证监会近期从投资端、融资端、交易端、改革端等方面综合施策，活跃资本市场、提振投资者信心的效果正逐步显现；

与会专家建议，不断提高上市公司质量，强化信息披露，优化完善上市公司分红激励约束制度，建立良好的投资者回馈机制；

鼓励上市公司结合自身经营发展需要，运用好资本市场工具，提高资金利用效率和发展质量，增强科技实力与核心竞争力。进一步推动中长期资金入市，顺应资产配置向权益类资产迁徙的趋势，大力发展权益类基金。

2、 中美成立经济领域工作组

为落实中美两国元首巴厘岛会晤重要共识，根据国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特•耶伦达成的共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。

两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。

3、高层持续大力促进民营经济发展

市场监管总局近日发布《市场监管部门促进民营经济发展的若干举措》，包含持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障等22项具体举措。市场监管总局表示，22条举措的发布将显著提升民营企业谋发展、谋改革、谋创新的积极性和主动性，让民营经济这支生力军更有力量，使民营经济迎来更加广阔的发展舞台和更加光明的发展前景。

4、外资机构调高中国经济增长预测

随着8月经济数据有所改善，过去一周以来，几家外资机构上调了对中国经济和股市的评级，刺激政策的推出及对政策的进一步预期则是关键。

近日，摩根大通和澳新银行（ANZ）上调了对中国2023年经济增长的预测，两家机构分别将GDP预测上调了20个基点（BP），分别为5%和5.1%。

就股市而言，房地产和上游行业的萎靡拖累了整体盈利增速，但估值较低几乎是多数机构的共识。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，基本面和股价表现之间的分化可能由情绪低迷所致，需要时间才能扭转。但分析显示，基于某些指标，市场可能已经触底。

高盛近期则发布了题为“区间内的交易机遇” 报告，认为中国股市有望在今年底前出现上行的交易机会，逐步趋向此前预测的MSCI中国指数67点位（潜在回报率10%）。

考虑政策层面正积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为已经呈现偏底部特征，当前时点不必过于悲观，市场“磨底期”需保持耐心。

市场整体处于历史低位，特别是一些优质股票已经跌到位了，估值上也处于历史底部区域，所以如果持有的公司没问题，或者持有的基金是好的基金，是可以持股和持基过节的。投资者要是觉得因为中间跨度时间比较长，也可以选择部分落袋为安，保持现金，这从消费角度来讲的话，也会增加国庆黄金周的消费。

相关标的关注科技主线：人工智能AIETF$人工智能AIETF(SH515070)$，以及顺周期消费主线：食品饮料ETF(515170)$人工智能AIETF(SH515070)$。

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