2023年8月，医药生物板块下跌4.76%，同期沪深300指数下跌6.21%，医药板块跑赢沪深300指数约1.45%，位列31个子行业第11 位。

回顾医药行业半年度业绩数据，整体表现较为平淡。我们认为，一方面行业同比上还是受到2022年同期新冠疫情相关业务的高基数影响。另一方面，部分疫情受损业务并未得到激增式的复苏，这与大的消费经济环境下降有关。除疫情因素外，受到国内外经济影响，2023年涉及海外出口及国内外投融资研发环境影响的业务也受到的一定程度的影响。

总结来看，受到宏观环境、资金环境、行业政策发生深远变化的影响，行业目前仍旧没有明确主线。但8月底国常审议通过《医药工业高质量发展行动计划》，文件里的表述仍旧符合我们以往的判断，重点提到了医药工业制造、创新和中成药，表明了国家一如既往对医药行业未来发展的重视以及重视方向，证明医药行业仍旧是社会发展重要的一环之一。

目前医药行业处于阶段性底部区间出利空状态，全行业比较下仍旧具备一定的估值及安全边际优势。随着8月份公司销售数据统计呈现，三季度业绩逐步披露，医药行业上市公司的业绩仍旧面临下调的风险，在此期间应注意投资涉及院内销售商业模式的领域，如处方药、院内中药、医疗设备、高值耗材、已商业化的创新药等。

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