8月市场整体较为疲弱，政策提振与消费者预期博弈下，军工板块也随市震荡探底。随着金九银十的到来，市场有望释放更多利好信号。

从基本面角度来看，军工板块业绩维持稳步增长态势。 目前“十四五”首批大订单进入批量阶段，随着产业链配套产能逐步到位，中下游企业或将进入稳定业绩释放阶段，装备放量和采购模式优化有助于板块盈利能力的进一步提升。

今年军工板块最关键的节点是“十四五”中期调整何时落地，按照以往的经验，人事调整落地后各项计划以及采购工作将有序展开。军工产业链链条长，下游产能的扩充则意味着对中上游原材料承接能力的提升，从而再次引发中上游进入新一轮的扩产周期。随着景气度修复，上下游相互促进式的产能扩充和业绩增长或将对板块的估值预计带来一定修复。

军工作为计划属性较强的行业，宏大叙事大概率可以做到长程有效，暂时的订单迟滞不改变长期向上的趋势。受行业增速下降以及“十四五”中期调整等不确定性因素影响，部分军工核心标的自今年年初以来经历大幅调整，板块估值水平较低，投资性价比凸显。

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#军工股业绩增速有望回升#