1、未来市场怎么看？

 李怀定：短期内对债券市场偏谨慎，现阶段十年期国债收益率的下降空间相对有限。上周地产政策的发布使债券市场出现大幅调整，一部分原因在资金面，另一方面由于部分机构行为。综合未来一段时间中国人口增长的预期来看，个人认为房地产政策带动经济基本面的动力仍需进一步观察。 

2、最近债市为何调整？

 李怀定：本次债券市场调整总体或来自三个方面的因素：1）年初以来，收益率下行幅度较明显；2）年初以来一些绝对收益产品（例如保险、银行自营）已基本完成了超额收益的目标，这一类客户可能存在止盈的想法，这会增加赎回的压力；3）在8 月持续出台的政策背景下，银行或将资金逐渐转向贷款，一定程度上导致短端收益率上升。 

3、债市会重演前年底的行情吗？

 尽管今年债券市场表现不错，但相比去年底，银行理财买入的债券占比下降。银行理财规模较去年高点下降较多。叠加目前银行理财购买的债券期限较短，与之前情况不尽相同。

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$光大保德信尊裕纯债一年债券发起(OTCFUND|009452)$

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