近期受到政策面、资金面、情绪面等多方面影响，债市波动加大，很多投资者感到焦虑。针对大家比较关心的问题，小景为大家带来了景顺长城基金经理米良的观点，希望有帮助，谢谢！

1、 为什么近期债市会出现波动？

多方面影响：政策密集落地、资金面收紧、止盈情绪较浓

8月底开始政策密集落地，从交易端印花税减半征收等，到地产端接连出台“下调存量房贷利率”、“下调最低首付比例”、“认房不认贷”等政策，其实是超出市场预期。特别是地产政策的放松幅度对市场情绪产生了较大影响，加上债市今年以来整体走强，导致现在市场的止盈情绪较浓厚。

其实从6月份以来市场的几波小调整可以发现，债市目前主要围绕着政策预期差展开交易，当超出市场预期时往往会扰动市场情绪。

此外，近期资金面明显收紧，既受到税期和政府债缴款影响，又存在央行维稳汇率和避免资金空转的考量，短端资产调整幅度较大。

2、 那债市后面还有机会吗？

压力是暂时的，情绪扰动反而带来更多配置窗口

展望后市，预计短期内债市或仍会因稳增长政策和资金面紧张而出现小幅震荡。我们会持续关注基本面、政策落地效果、央行OMO操作、资金价格变动等情况。

但在目前基金面弱复苏的环境下，货币政策仍需要为经济修复保驾护航，未来降息降准预期仍在，市场流动性或仍维持相对宽松。而在银行存款利率越来越低的背景下，债券基金仍然是净值化转型下的闲钱理财优选。

目前经过本轮调整后，当前十年国债较MLF利差已处于高位，从历史经验来看，调整空间已不大，当前的位置或已具备较好的配置价值。

3、 手里的债基要卖吗？

正如此前所说，债市的调整往往是短期的，加上经历此轮较大调整后，债市的配置价值突显，在闲钱理财的前提下，或许可以考虑以更低的成本买入争取更好的投资体验。如果债基一遇回调就恐慌赎回，有可能会错过后续的回暖行情，亏损赎回更是会让浮亏变成实际性亏损。

债基投资，贵在坚持，追求细水长流的回报。在当前整体债市环境一般的情况下，大家不妨继续耐心持有，避免追涨杀跌。我们也会尽最大努力，为各位投资者争取更好的投资体验，积极把握机会。

注：上述观点是基于目前市场情况分析得出，不排除随着时间推移或市场变化有所更改，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。

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