原创 新经济IP 新经济e线 2023-09-06 09:03 发表于广东

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主动权益基金发行遇冷。

新经济e线获悉，9月2日，东方基金发布公告称，东方锐意先锋（A类代码：015763，C类代码：015764）募集时间为2023年8月14日至2023年9月1日。截至2023年9月1日基金募集期限届满，该基金未满足《东方锐意先锋混合型证券投资基金基金合同》规定的募集备案的条件，故其基金合同未能生效。

东方锐意先锋也成为了今年来募集失败的第九只基金。公开资料表明，其拟任基金经理蒋茜现任东方基金总经理助理、权益投资副总监，公募投资决策委员会委员。曾任GCWConsulting高级分析师、中信证券高级经理、天安财产保险股份有限公司研究总监、渤海人寿保险股份有限公司投资总监。2017年5月加盟东方基金，曾任权益投资部总经理、研究部总经理。截至今年第二季度末，蒋茜历任管理基金10只，现在管基金5只，合计管理规模约24.55亿元。

来源：基金公告

从蒋茜的投资绩效来看，近两年表现差强人意。Wind统计表明，截至2023年9月4日，蒋茜年内任职回报率为-10.11%，近一年和近两年的任职回报率分别为-15.47%和-38.84%。在蒋茜在管的5只基金中，东方创新成长A、东方兴瑞趋势领航A、东方匠心优选A这三只基金的任职回报率均为负值。

据了解，以上3只基金分别成立于2022年4月19日、2022年8月16日、2022年11月22日。截至今年二季度末，其资产净值均低于2亿元。特别是东方匠心优选（A/C份额合并）更是沦为一只迷你基金，基金资产净值已跌破5000万元的清盘“红线”，仅录得约4500万元。

Wind数据显示，截至9月2日，今年以来新发权益类基金437只，合并发行规模达2075.78亿元，平均发行规模仅为4.75亿元，这一数字甚至大幅低于2008年和2018年熊市时期的10.55亿元和12.29亿元。

5只偏股基金发行失利

新经济e线注意到，在今年来募集失败的9只基金中，偏股型基金就有5只，分别包括东方锐意先锋（A/C）、金鹰景气驱动一年持有（A/C）、鹏扬进取先锋一年持有（A/C）、国融光伏主题行业优选（A/C）、中信建投均衡成长（A/C）。

8月29日，金鹰基金发布公告称，金鹰景气驱动一年持有（A类：018021，C类018022）自2023年5月29日起公开募集，截至2023年8月28日基金募集期限届满，该基金未能满足基金备案条件，故《金鹰景气驱动一年持有期混合型证券投资基金基金合同》不能生效。

来源：基金公告

实际上，金鹰景气驱动一年持有在经历发行延期后最终仍以失败告终。该基金于6月13日发布延长募集期公告，金鹰景气驱动一年持有原定募集截止日为2023年6月16日。公司经与基金托管人民生银行以及基金主要销售代理机构协商一致，决定将基金募集期延长至2023年8月28日（含当日）。

与此同时，偏股型基金发行也出现持续下滑。从基金发行变化趋势来看，2021年1月新发基金规模达高峰，此后开始震荡回落，今年偏股型基金新发规模在2月份达到464亿份后开始持续下滑。

从今年下半年以来新基金的募集规模来看，7月份总募集规模665.53亿元，为今年以来募集规模第三低，近三年以来第五低；环比下降37.13%，同比下降46.19%。7月完成募集基金平均认购天数37.34天，环比上升17.0%，同比增加36.8%。其中，16只基金5天及以内完成募集，36只在5至30天内（不包含5天）完成募集，37只募集时间超过30天。

进入8月份，当月混合型基金和股票型基金各发行45亿元和47亿元，这二类产品合计募集92亿元，环比再度下降9亿元。当前，新发偏股型基金（股票型+混合型）规模处于近3年来历史低位。

究其原因，今年以来市场持续震荡调整，A股市场先是经历了1月份的大涨、2-3月的横盘震荡、4月下旬开始持续震荡下行，7月复现横盘行情。截至2023年9月2日，万得偏股混合基金指数今年以来下跌7.24%，基金赚钱效应整体较差。

通常情况下，市场行情不明朗时对于新发基金市场来说是非常困难的，基民的投资信心不足、参与新发市场的意愿自然会有所下滑。尤其是在行业轮动和风格切换速度加快的情况下，投资难度进一步加大。鉴于权益类基金普遍缺乏赚钱效应，这类新基金发行不畅也在意料之中。

相比之下，风险偏好较低的债券基金则成为投资者主选的类型，而基金公司在权益基金不好卖的背景下也会发行更多的债券基金以满足更多基民的投资需求。Wind统计表明，今年来新成立基金中规模靠前的绝大部分为债券型基金。截至2023年9月5日，募集规模在40亿元（含）以上的新基金产品共计有45只（份额合并计算）。其中，中长期纯债基金多达27只，被动指数型债券基金和混合债券型一级基金各有7只和9只，而偏股型基金仅有一只产品上榜。

据新经济e线了解，在今年来新成立的偏股型基金中，仅华安景气领航一只基金募集规模超过了50亿元。据该基金4月28日披露的基金合同生效公告显示，华安景气领航（A/C）共募集54.51亿元，位居今年来主动权益基金首发规模榜首。

中小公募频“撞枪”

值得关注的是，在今年来募集失败的9只基金中，其所属管理人均为中小公募机构，分别包括东方基金、金鹰基金、融通基金、永赢基金、民生加银基金、鹏扬基金、国融基金、中信建投基金。

其中，民生加银基金就有两只产品上榜，分别为民生加银卓越配置两年持有和民生加银优享进取一年，其投资类型分别为混合型FOF基金和股票型FOF基金。今年6月3日，民生加银优享进取一年封闭（FOF）发布募集失败公告，仅两天后的6月5日，民生加银基金再度发公告宣布，旗下民生加银卓越配置两年持有（FOF）募集失败。根据公告显示，上述两只产品均因未达到规定的基金备案条件，导致合同未能生效。实际上，这两只基金均于今年3月1日正式开卖，尽管都用足了3个月募集期，最终也未能成立。

早在今年4月14日，公司主管FOF产品的原副总经理于善辉出走，“清仓式”卸任了民生加银基金旗下产品职务。除了在民生加银基金担任副总经理职务外，于善辉还曾是大类资产配置条线投资决策委员会、基金投资顾问投资决策委员会等多个投决会的成员，主要管理的产品为FOF产品。

新经济e线获悉，在上述8家基金管理人中，规模最小的为国融基金。截至今年二季度末，国融基金旗下合计仅9只产品，混合型基金和债券型基金各6只和3只，合计资产规模仅24.39亿元，行业排名140/155。在2021年至2023年的三年里，公司每年新成立基金仅有一只，募集规模均为2亿元左右，基本是踩线成立。

作为券商系公募，国融基金成立于2017年6月20日，为国融证券控股子公司。国融证券前身为日信证券，于2002年4月在呼和浩特市成立。2016年3月，公司完成股改并整体变更为股份有限公司。不过，国融证券近年来频遭监管处罚。在去年年末至今年年初的20天内，公司接连收到三次监管处罚，引起市场关注。

2023年1月5日，内蒙古证监局披露了两张对国融证券的罚单。因债券业务风险管控问题，内蒙古证监局对国融证券采取责令改正措施。到1月10日，江苏证监局在其官网发文称，因为国融证券在宏马物流推荐挂牌工作中未能勤勉尽责，对国融证券及项目负责人张志敏采取出具警示函措施，并记入证券期货市场诚信档案。可见，公司控股股东都自顾不瑕，自然无法顾及到国融基金。

此外，截至2023Q2，中信建投基金、金鹰基金、东方基金、鹏扬基金等4家基金管理人规模也在千亿元之下，分别为607.34亿元、636亿元、868.43亿元、906.75亿元。数据还显示，截至今年6月末，排名前十名基金公司的管理规模合计达到10.8万亿元，占全市场总规模的四成，而管理规模低于百亿元的公募基金管理人则多达68家，合计管理规模仅有2016亿元，占全市场总规模0.19%。

对此，有机构人士表示，近年来A股市场持续低迷，权益基金发行在银行渠道面临很大的销售压力，即使是大型基金公司旗下同类产品也难见爆款。相比之下，中小基金公司缺乏品牌力、渠道掌控力，新品发行效果自然更弱，频频“撞枪”并不奇怪。在行业内部争夺有限资源的情况下，这一现象或将成为常态。

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