财通资管鑫逸混合A在2023上半年A股持续震荡的行情下，通过权益团队与固收团队深度协作以及对市场的宏观环境的把控，积极调节股债配比，力争实现令投资者满意的超额收益。放眼历史长期表现，本基金在各维度都取得较好成绩，近6个月净值增长为6.69%，同期业绩比较基准为0.89%；近三年净值增长为20.15%，同期业绩比较基准为1.61%；成立以来净值增长为54.47%，同期业绩比较基准为9.22%。

数据来源：财通资管鑫逸回报混合型证券投资基金2023年中期报告，截止日期：2023.06.30。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。完整业绩见官网。

在固收操作上，本基金持仓以现金比例为主。

转债市场方面，2023年上半年转债市场整体走势强于权益市场，系今年上半年小盘风格表现更为突出所致，在风格上更加有利于转债市场。操作上：转债仓位有所提升。持仓结构行业分布上，减配地产链，增配电子、新能源、生猪等板块。

权益部分：上半年A股总体走势先扬后抑，震荡向下，尤其是二季度经济复苏不及预期，叠加政策期待落空，市场承压明显，主要股指出现不同程度的回调。截至6月30日，上证指数、深证成指、创业板指上半年涨幅分别3.65%、0.10%、-5.61%，分化明显；结构上看，TMT走出超额行情，通信、传媒、计算机板块半年度涨幅分别为50.66%、42.75%、27.57%，大幅跑赢大盘与其他行业，商贸零售、房地产和美容护理板块则回调较多，行业表现垫底。

报告期内，本基金权益仓位有所提升，配置风格转向成长，主要沿着科技成长和先进制造主线，布局了AI产业链上下游算力、应用等板块，对消费类资产的布局向医药、家电、出口链倾斜，医药领域在中药、创新药板块布局了相对稳健+高确定性优质个股，配置结构更加优化。

展望下半年，债券市场在财政政策保持定力，货币政策加强逆周期调节的框架下，预计仍将有较好表现。但随着市场预期的一致性导致债券利率的历史分位接近极值，利差进一步压缩，波动性或将有所增加；同时需谨慎防范国际政治经济环境变化和汇率波动对市场形成冲击。

对于转债市场，转债市场估值仍在高位震荡，未来寄希望于权益市场好转，尤其是中小盘股票。不过当前中小盘股票的性价比相对偏低，倘若价值风格占优，转债估值或有调整风险。倾向于转债市场震荡，交易性机会居多。仓位和结构仍将维持，电子板块增配环节为PCB，或受益于算力需求爆发，但本质上依然是算力行情的扩散，业绩兑现度或许不高。光伏海风、新能车等板块，需求仍有望持续改善，但也存在整体供给相对过剩的担忧，优选供给可能出清的环节。生猪板块仍在低位，猪价持续低迷、猪企持续亏损，去化有望扩大，除非持续去化，否则股价依然只是一轮小反弹。其他方向以精选个券为主。

权益市场：7月政治局会议对下半年经济工作的积极部署，提振了市场对经济复苏的信心，预计或将有新一轮刺激政策出台，我们也将持续保持关注，并密切跟踪中观行业景气度情况，重视新技术带来的产业变革机会的同时关注经济复苏受益板块机会，择机布局，优化组合结构。

财通资管鑫逸回报混合型证券投资基金A类自2017年8月30日成立以来，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年上半年净值增长率分别为0.07%、-4.43%、20.70%、16.23%、8.56%、-0.60%、6.69%，同期业绩比较基准收益率分别为0.25%、-1.72%、7.80%、5.32%、0.87%、-4.06%、0.89%；成立以来至2023年上半年，本基金份额净值增长率为54.47%，同期业绩比较基准为9.22%。

2017年9月12日至2018年12月13日杨坤任本基金基金经理，2017年8月30日起至今宫志芳任本基金基金经理，2018年9月14日起至2021年11月9日于洋任本基金基金经理，2021年1月20日起至2022年5月6日李杰任本基金基金经理，2021年11月02日至今李晶任本基金基金经理，2022年2月25日至今林伟任本基金基金经理。2022年5月5日至今石玉山任本基金基金经理。

数据来源：本基金2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年年度报告、2023年中期报告，截止日期：2023.06.30。

风险提示：本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。财通资管提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

$财通资管鑫逸混合A(OTCFUND|004888)$

$财通资管鑫逸混合C(OTCFUND|004889)$

$财通资管鑫逸混合E(OTCFUND|018041)$

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