摘要：洞悉市场变化，解读最新动态！对于后市整体行情，本周策略分析师认为A股市场初显企稳迹象。

一周市场复盘↓↓↓

市场上攻，交投情绪回暖。上周指数全线上涨，北向资金累计净流出224.2亿，过去20个交易日累计净流出900.7亿，已接近过去大幅流出可比案例平均净流出额906.83亿。

行业方面，31个申万一级行业仅三个行业收跌，其中电子和煤炭领涨，环保板块受日本核污水排海事件影响，跌幅居前。

上周市场要闻↓↓↓

1. 一线城市“认房不认贷”出齐

8月30日和9月1日，广州、深圳、上海、北京相继发文，宣布执行“认房不认贷”政策，覆盖范围均为全市。至此，四大一线城市“认房不认贷”政策全部出齐。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

【简评】由于一线城市房价较高，且政策执行较为严格，所以市场对一线城市落地“认房不认贷”呼声最高。此次四个城市并未分区域执行，超出市场预期，信号意义重大，预计接下来其他城市也将快速跟进。再加上存量房贷利率和首付款比例的调整，一系列政策或有利于释放刚性和改善性住房需求。

2. 央行下调金融机构外汇存款准备金率

9月1日，央行发布公告称，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

【简评】央行此次下调金融机构外汇存款准备金率，可以增加市场上的外汇供给，释放一部分美元流动性，有助于缓解人民币贬值压力，表明了有关部门坚决防范汇率超调风险的态度。后续人民币汇率走势仍将取决于国内经济基本面。

3. 新一轮存款利率下调开启

9月1日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行均官宣，下调中长期定期存款挂牌利率。其中2年期定存利率下调20个基点，3年期定存、5年期定存利率均下调25个基点（BP）分别至1.85%、2.2%、2.25%。

【简评】随着贷款利率的持续下行，商业银行在让利实体经济的同时，也面临较大的息差压力。在这种情况下，银行下调存款利率，保持自身的稳健经营，是大势所趋。对于储户而言，存款利息或将进一步缩水，资金或将流向理财或多元资产配置。

本周市场看点↓↓↓

1.国内方面

恒生指数系列的成份股变动将于9月4日（星期一）生效；中国公布8月财新服务业PMI；谷歌将于9月6-7日在上海举行开发者大会。

2.国际方面

东盟峰会将于9月4日至7日在雅加达举行；二十国集团（G20）峰会将于9月9日至10日在印度新德里举行。

券商分析师后市观点↓↓↓

1.中信策略：迎接“金九”行情

政策近期密集出台，后续料还会不断加力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转，同时市场基本消化了政策底及市场底后最后一轮卖盘压力。当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳，是积极入场的时点，市场将迎接“金九”行情。

配置上，建议围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局。

2.中信建投策略：稳住阵脚，逐步反击

多项关于资本市场、稳地产的重磅政策密集落地，地产实质性政策有望推动销售和价格预期趋稳，活跃资本市场组合拳将改善A股市场估值。

美经济数据修正，就业市场降温，美联储加息预期回落，人民币汇率有望趋稳，外资流出预计好转有望流入。

3.中金策略：一揽子稳增长政策助力预期回稳

近期与经济增长、房地产、资本市场改革相关的一揽子稳增长、稳预期政策密集出台，直面市场关切，在积极信号催化下，A股市场初显企稳迹象。从资本市场维度，在经历前期调整后，市场成交、估值、各类主体行为表现等均显示当前市场已处于历史偏底部区间，随着稳增长政策陆续实施、上市企业盈利底部逐渐显现，对后市资本市场演绎不必过于悲观，中期市场机会仍大于风险。

配置方面，7月政治局会议后，A股市场风格阶段性转向大胜小、价值优于成长。考虑到当前政策环境较为积极且仍在发力过程中，我们认为地产产业链等政策重点支持领域仍有望有相对表现，受益于产业催化的部分科技成长细分领域建议结合景气度预期做自下而上布局。

以上观点来源：Wind，仅供参考，不代表安信基金观点。

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