基金投资策略和运作分析 ：

2023上半年，A股走势震荡分化。上证指数、沪深300、创业板指涨幅分别3.65%、-0.75%、-5.61%，行业层面，通信（45.41%）、传媒（43.43%）、计算机（32.26%）涨幅居前，消费者服务（-27.92）、房地产（-14.07%）、农林牧渔（-9.21%）涨幅居后，排名首尾的行业指数涨跌幅差距超过70个百分点。从万得普通股票型和偏股混合型基金指数表现看，上半年涨跌幅分别为0.02%、-1.48%。

我们在2022年度报告中曾经写道：“展望2023年，权益市场有望迎来积极的变化，我们有预感这有可能是新一轮市场周期的起点。所以，我们在心态上更加开放和积极。”因此，在2023年市场开局的阶段，我们布局了较多受益疫后修复的行业和公司。实际过程中，宏观经济和权益市场的修复一波三折，一方面，基本面的复苏需要时间和信心的循序修复，另一方面，在过去几年赚钱不佳、增量资金有限的背景下，权益市场呈现出热点较多、轮动加快、博弈现象加重的特征。在这种背景下，主流权益基金普遍表现不佳。

我们的组合表现在上半年也经受了挑战。我们针对宏观环境的变化、市场风格的理解，对持仓结构进行了一定的优化，在汽车零部件上增持和集中了看好的标的，增加了医药、机械等行业内业绩趋势向好的品种，同时在化工等顺周期资产上更加注重自下而上、聚焦个股成长性和细分领域投资机会。

宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：

展望未来，我们仍然保持相对乐观。从经济运行的角度，尽管上半年走势曲折，但伴随政策开始边际发力，我们判断国内经济有望阶段性筑底，海外方面，美联储加息或已进入尾声，对新兴市场压力最大阶段可能已经过去。

我们判断上半年相对极致的市场风格有望得到平衡，许多我们长期看好的公司，已经逐渐进入可投资的性价比阶段，我们仍然维持对资本市场有望进入新一轮投资周期的判断。我们将积极的在这个过程中，修复业绩曲线，取得让持有人满意的回报。

前十大重仓股

风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。

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