2023年，A股市场尽管如“中特估”、“人工智能”板块相继走出行情，但随后仍出现了较大的震荡，主动权益基金的表现不如人意。

在这样的背景下，不少投资者都表示不再一味追求高收益，“严控回撤、稳中求进”的需求成为很多投资者的心声，底仓中急需配置一些“求稳打底”的资产。

纯债基金大受欢迎

今年以来，过去的“赛道股”“抱团股”频频杀跌，而一些过往冷门的板块如TMT、影视娱乐出现了反弹，但是轮换加速，赚钱难度加大。

不少明星基金净值受挫，新权益基金发行遇冷；但是有一类基金却迅速受到市场欢迎，那就是纯债基金。

数据显示，2023年纯债基金规模呈增长趋势，二季末，我国纯债基金达2565只，市场规模7.06万亿元。其中在二季度单季规模增量6229亿元，增幅达到9.67%。（数据来源：Wind，截至2023/6/30）

么是纯债基金？是指只投资于债券，不投资于股票或可转债的基金。

纯债基金所投资的国债、金融债等固收类金融工具的安全性较高，又不涉及股票投资，因此投资回撤较低，属于风险相对较小的一类债券基金。

2018年以来，纯债基金指数的累计收益率为21.06%，区间内最大回撤为-2.1%，纯债基金波动率和最大回撤水平远低于权益类基金。（数据来源：纯债债基指数表现数据来自wind，数据截止2023/6/30。过往业绩不代表未来，也不预示未来指数或相关基金的表现。）

相比较权益基金可能出现大起大落的风格，纯债基金更能为投资者带来“稳稳的幸福”。

如何选择纯债基金

投资纯债基金，并不是容易的事，因为不同的纯债基金，会因为不同的基金经理管理风格和风险控制水平，呈现不同的净值走势。

特别是经过去年底的一轮短债基金风险教育，相信可能很多投资者不再把关注重点放在短期回报、产品知名度、爆发力等方面。

更加重要的，是公司整体的风控能力、基金经理的经验值和应对能力等。

固收风控水平，要关注底层资产。对于风控好的公司来说，不会为了短期收益去冒不必要的风险，底层资产相对清晰，久期不会过度拉长，信用不会过度下沉。

纯债基金的管理，需要基金公司固收团队和基金经理有较高的投研能力，要在资产端管理以及宏观、微观研究方面具备一定的功底，要在以往的产品表现中，体现出绝对收益管理能力。

负债端管理也很重要，作为基金经理，在不同的时间点，就要去做前瞻性的预判，在申购资金来之前，较早的把杠杆打起来；在赎回资金来之前，准备好流动性来进行应对。

这就要求相关团队和基金经理具备丰富的产品管理经验。

值得关注的一只纯债产品

目前市场上有2000多只纯债产品，不容易鉴别，相比较来说，个人认为由固收大厂汇添富发行的汇添富稳益60天持有期债券型证券投资基金（代码：A类 018794   C类 018795），值得市场重视。

一、产品设计：主投AAA信用债，60天持有期流动性好，低费率。

根据基金合同的规定，该基金是纯债基金，不可投资于股票、可转债等含有权益属性的资产。

该基金主投AAA信用债，投资于AAA级信用债的比例不低于信用债资产总值的50%，不做信用下沉。

在风险控制上，该基金注意分散风险，关注国家产业政策方向，保持组合中行业配置的均衡，控制单一发行人和单券集中度。

在持有期上，该基金每笔份额设置60天的最短持有期，这样基金经理在择时、选券等策略上有更大的主动发挥空间，力争获取更高的投资回报，对投资者而言，60天持有期也便于做好流动性安排。

同时我们还注意到，该基金是一只低费率产品，管理费+托管费合计0.25%/年，费用水平低于市场债基平均水平0.38%，体现了公司为投资者让利的意识，有利于提升投资者收益，也是以客户利益为中心的体现。

因为债基本身预期收益就比较低，比如纯债债基过去5年年化3%左右，手续费当然能省一点是一点，省下的就是赚到的。（数据来源：Wind,2015/1/1-2023/6/30,指数过往表现不预示未来）

二、基金经理：经验丰富的基金经理，历史业绩突出。

该基金的拟任基金经理徐寅喆，复旦大学管理学硕士，具有十五年证券基金从业经验，九年投资管理经验。2012年5月加入汇添富基金，历任债券交易员、固定收益基金经理助理，现任汇添富现金管理部总经理。

从2014年开始，徐寅喆就管理公募固收基金，长期管理货币和短久期组合，对现金管理类全品种产品均有丰富的管理经验和全面的管理能力。

徐寅喆对短期投资品种有深刻理解，她的投资理念：稳健、精细、洞察、纪律。

经过多年实战，徐寅喆形成了较好的宏观和微观投资框架。自上而下，对宏观经济环境、货币政策等方面具有敏锐的洞察力和判断力。对利率的边际变化敏锐度高，久期弹性的获取能力强。

在投资思维上，徐寅喆坚持“有所为，有所不为”，深刻理解自己所管理的产品的属性和定位，坚持风格清晰稳定、风险收益特征匹配。

在风险控制上，她认为，只有通过分散化持仓管理、增强流动性资产配置、缩短组合久期等手段，将事前控制内嵌到投资管理过程中，才能有效缓解或尽量避免流动性风险事件发生。

徐寅喆管理的代表债基——汇添富稳利60天、稳福60天，成立以来年化收益分别为3.22%、3.25%。尤其以汇添富稳利60天来看，历史业绩优秀，各阶段跑赢同期业绩比较基准和万得短债基金指数。

数据来源：汇添富稳利60天滚动持有A（与王骏杰共同管理）2021/6/24成立以来各年及2023年上半年业绩及基准分别为（%）：1.92/1.28、2.75/2.22、288/2.27。汇添富稳福60天滚动持有中短债A 2022/1/25成立以来各年及2023年上半年业绩及基准分别为（%）：2.97/1.97、3.03/2.31。成立以来年化收益均已经托管行复核，业绩数据来源基金各年年报及2023年2季报，截至2023/6/30。其中汇添富稳利60天滚动持有A与王骏杰共同管理。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

三、平台优势：固收大厂汇添富，提供充分的研究支持。

优秀的基金经理，离不开背后的研究团队和平台的支持。

汇添富基金是我在推文中曾多次提到的公司，综合实力稳居业内第一梯队,曾获得金牛奖、金基金奖、明星基金奖等行业重磅奖项百余次,在固定收益业务条线有着深厚的积累。

海通证券2023年7月2日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，汇添富近10年（2013/7/1-2023/6/30）固收业绩在大型基金公司中位居TOP3（3/13），妥妥的业内第一梯队*。

汇添富拥有完善的信用研究体系。针对不同类型的债券资产建立不同的选券标准，根据投资策略建立对应的专业小组，做到研究专业化、专注化。

在内部，汇添富创建独立的评级系统，对入库债券进行内部评级，同时高度重视投资风险管理。对不同的投资风险建立投资风险管理指标体系，并在投资过程中持续监督，保证投资策略的执行符合标准。

强大的平台支持，可以为旗下纯债产品的运作提供充分的投研支持。

适合多类投资者

写在最后：我国权益市场经历了近两年的大幅调整，投资性价比提高。长期纵向来看，当前市场整体估值水平不高，增持 A 股的空间巨大。

但对中低风险偏好的投资者来说，投资权益产品存在波动大、轮动快、投资难度大的问题。

而纯债基金只投资债券市场，不参与权益市场，回撤低。因此配置纯债基金有着较高的性价比、较广的适用性。

对稳健型投资者而言，这类产品可以作为底仓配置；对偏股资产较多的投资者而言，也可以用纯债基金来平滑波动，追求短期避险、长期增值。

以万得短期纯债型基金指数为例，截至2022年底，从近10年的历史表现来看，年化收益率为3.65%，且每年都是正收益。（数据来源：Wind,2013/1/1-2022/12/31,指数过往表现不预示未来）

综合来看，汇添富稳益60天持有期债券型证券投资基金（代码：A类018794，C类018795）的各种优势很明显，公司平台实力突出，资深基金经理管理，产品设计合理，严控风险，费率低廉，想配置纯债基金的投资者可以重点关注。$汇添富稳益60天持有债券A(OTCFUND|018794)$$汇添富稳益60天持有债券C(OTCFUND|018795)$

*注：数据来源：海通证券于2023/7/2发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，最近10年指2013/7/1-2023/6/30，汇添富在“固定收益类大型公司”中排名为3/14，详细排名规则请参见海通证券基金评价官网。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低等风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。本基金对每份基金份额设置60天的最短持有期限。徐寅喆管理的其他债券基金：汇添富理财60天债券A（与温开强共同管理）自2019-04-18成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：1.79/0.95、2.11/1.35、1.83/1.35、1.51/1.35、0.85/0.67，数据来源：基金各年年报及2023年二季报，截至2023/6/30。

风险提示：基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。