近期，医药板块接连受挫，导致相关医药主题基金净值也出现了较大的回撤。手持医药基金的基民们内心倍感煎熬：医药基金何时能涨？会不会陷入越跌越买、越买越亏的循环？该持仓等待还是继续抄底又或是直接卖出？今天我们就来聊一聊医药基民们的那些“烦心事儿”。

本轮医药板块下跌会持续很久吗？

本轮对于医药领域的整顿，重点在于医药产品销售采购中存在的问题，这对于医保及民众其实是利好的。短期下跌的原因，主要源于对情绪的扰动，并不代表医药行情会持续低迷。同时，医疗需求具有很强的刚需属性，无论是药品、耗材、设备还是诊疗需求等，并不会因此而消失。

医药基金还能继续拿着吗？

中证医药指数已从2021年2月的最高点回撤近50%。截至2023年8月11日，中证医药指数市盈率TTM为26.34倍，处于过去10年2.73%分位点。

中证医药指数近十年市盈率PE（TTM）

从估值来看，医药板块调整两年多，板块风险已经大量释放，持续调整之后的中证医药指数估值较低，短期看虽还稍有不确定性，但的确已具备较高的投资性价比，当前位置建议投资者避免盲目止损。

对于医药基民，有什么建议吗？

由于医药基金行业集中度相对较高，因此抗击行业风险波动的能力较低。对于这类产品，投资者需要有较高的风险承受力，不能只看到历史高收益而忽视其可能面临的高风险及高波动；其次，建议不要把全部资金投在一个行业上，控制这类基金在组合中的配置比例，分散配置其他低相关性的基金可以让整个账户波动处于合理、可控的范围内。

没持有医药基金，现在是购买的好时机吗？

从医药行业本身而言，经历了两年多的持续调整，配置性价比提升。2018年以来，由于带量采购叠加疫情的双重影响，医药上市公司收入增速处于下行区间。随着今年行业负面因素逐步出清，行业有望迎来增速拐点；同时受益于老龄化人口数量及老年人支付能力的双重驱动，未来也将会产生更加多元化的医疗需求，医药行业有望进入高质量发展阶段。

对于投资者而言，还是要回到前文所提到的，医药主题基金长期聚焦于医药赛道，持股集中度较高，波动及风险必然也高于均衡配置的权益基金。如投资者看好这类赛道，且对产品的高波动特征有清晰的认知，可以考虑将这类基金作为投资组合中的一部分，根据自己的风险承受力及资金规划控制好配置的比例，以便在行情来临时跟得上市场，也能在风险来临时应对自如。

交银悦信精选混合是医药基金吗？

正在发行中的交银悦信精选混合，将聚焦成长性、平台延伸性的优质赛道，包括医药、消费、高端制造等，并不只局限于医药一个行业。

拟任基金经理楼慧源，以大医药领域投资见长，并擅长在更广泛的领域内寻找多元成长机会。截至2023.7.31，自楼慧源独立管理交银医药创新A以来期间任职回报121.78%，相对同期中证医药指数、沪深300超额收益显著。

交银医药创新A表现

如果您认可拟任基金经理的投资能力及关注方向，且确认产品的风险等级也在您的可承受范围内，不妨关注一下正在发行中的新基金——$交银悦信精选混合A(OTCFUND|018708)$、$交银悦信精选混合C(OTCFUND|018709)$。

交银医药创新股票A（C）历年业绩/现行业绩比较基准（中证医药卫生指数收益率*85%+中证综合债券指数收益率*15%）：2018年-8.63（未成立）%/-21.29%，2019年72.67（未成立）%/26.29%，2020年96.29（未成立）%/43.17%，2021年-1.69（成立至年底0.71）%/-9.38（0.88）%，2022年-18.35（-18.84）%/-18.63%，2023年上半年-5.50（-5.78）%/-6.91%。本基金A自2018/09/12至2018/09/22由楼慧源、盖婷婷共同管理，任职回报为-2.14%，自2018/09/23至2023/07/31由楼慧源单独管理，任职回报为121.78%。本基金C自2021/11/05至2023/07/31由楼慧源单独管理，任职回报为-25.29%。本基金在上述业绩登载期间曾发生过投资目标、投资范围、投资策略或基金经理变动，具体请见基金法律文件及基金定期报告。

交银启汇混合A（C）历年业绩/现行业绩比较基准（沪深300指数收益率*65%+中证综合债券指数收益率*30%+恒生指数收益率*5%）：2020年成立至年底17.96（未成立）%/8.07%，2021年1.16（成立至年底-1.18）%/-2.28（0.65）%，2022年-16.78（-17.29）%/-14.07%，2023年上半年-9.19（-9.45）%/0.21%。本基金A自2020/07/07至2023/07/31由楼慧源单独管理，任职回报为-8.59%。本基金C自2021/12/03至2023/07/31由楼慧源单独管理，任职回报为-25.03%。本基金在上述业绩登载期间曾发生过投资目标、投资范围、投资策略或基金经理变动，具体请见基金法律文件及基金定期报告。

数据来源：业绩数据来源基金定期报告，截至20230630；基金经理任职回报来自银河证券，截至20230731。

风险提示：

基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。

基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，合格评级评价机构发布相关评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。投资人应充分了解自身的风险承受能力、选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。

交银悦信精选可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金可投资国内依法发行上市的存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险可能直接或间接成为本基金风险。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股、存托凭证或选择不将基金资产投资于港股、存托凭证，基金资产并非必然投资港股、存托凭证。具体请见本基金招募说明书 “风险揭示”章节。

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