7月股票市场上涨明显，尽管宏观基本面延续弱复苏，但月末高层会议对于市场信心有所提振。整月沪深300上涨4.48%，中证转债上涨1.84%，国债期货上涨0.02%。海外权益市场7月也大多上涨，美元指数下跌1.45%，通胀数据缓和，美联储加息之后市场预期进入新一轮观察周期，发达经济体经济增长态势良好。恒生指数反弹6.15%。国内权益资产方面，A股涨幅前三为非银、房地产、建材，食品饮料和银行也靠前，均有接近两位数涨幅；TMT和家电、医药等靠后，中特估和人工智能指数均落后宽基指数，分别上涨1%和下跌5%。债券资产分类别看，短债有小幅下行，中长债收益率先下后上窄幅震荡。

下阶段展望，海外最大的关注点8月沙特倡议的俄罗斯乌克兰安全主题会议，国内仍然关注稳增长政策落地和8月货币政策变化。通胀预期和战争风险仍然压制全球风险资产。二季度上市公司财报陆续出台，后续货币政策可能仍然会引导利率中枢下行；宏观政策目标是稳定经济增长中枢，权益资产可以积极一些，因此看好电子板块。债券资产久期和杠杆预计将保持中性，在目前宽松的资金面和弹性不大的宏观基本面下，配置价值依然可观。

市场数据来源：Wind

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