不少人正在好奇，尽管今年市场表现一般，但是场内ETF规模却不断增长！ETF超强“吸金”能力背后，到底意味着什么？难道先知先觉的资金，在牛市前夕悄悄布局？

Wind数据显示，今年以来（截至2023年7月31日），两市ETF份额增加3,137.54亿份（+21.70%），达到17,598.95亿份；总规模增加2,070.75亿元（+12.79%），达到18,266.86亿元。新发行了67只ETF基金，产品数量达815只。

其中，投资A股的股票型ETF，合计规模约12,613亿元，合计份额约11,508亿份。相较于2022年底的10,802亿元和8,995亿份，过去七个月净流入1,811亿元和2,513亿份，分别增长16.77%和27.93%。

ETF高速扩容背后，一方面或许是管理费率调降趋势下，基金公司愈发重视指数产品布局；另一方面，ETF拥有交易成本低、流动性好、（个股）风险较分散、透明度高等特点，不仅成为了机构投资者优选的配置工具，如今随着交易品种不断丰富，这种投资利器也越来越受到散户的喜爱！

ETF兼具“配置和交易”双属性

ETF大致分为股票型、QDII跨境型、债券型、商品型、货币型，不同类型产品组合，就能实现长期大类资产配置。不同市场环境下，借助市值风格宽基ETF，也有望获得超额收益；行业频繁轮动下，借助行业/主题ETF，就能及时抓住强势赛道，还能避免“看对了赛道，却选错个股”的尴尬。

众所周知，行业轮动规律难以琢磨，需要前瞻性的择时技巧。今年上半年，如果碰巧重仓ChatGPT、AIGC、云计算、人工智能等赛道，或许就赚得盆满钵满；如果选择“死守”新能源汽车、锂电池、光伏、生物医药、地产等板块，只能眼睁睁亏钱。最近这波金融地产拉升行情，很多人更是没来得及做好布局，结果“赚了指数，却没怎么赚到钱”。

相较于行业或主题ETF，市值风格宽基ETF拥有“长期配置、短线交易”的双重属性，一定程度上避免了踏错板块的尴尬，更适合追求相对稳健、以跑赢市场为目标的投资者！

大小盘风格，未来将如何演绎？

A股历史上，时而大盘股领先，时而小盘股表现更强！司令以中证100、沪深300代表大盘股，以中证1000、国证2000代表小盘股，一起来看看过去五年，大小盘风格是如何演绎的？

从长期配置角度来看，截至2023年7月31日（下同），近5年、近3年、近2年，中证1000和国证2000指数，长期跑赢中证100和沪深300；近1年中证1000尽管落后，但是国证2000却跑赢中证100。值得一提的是，近2年、近3年、近5年国证2000不仅表现领先，而且均战胜了万得全A指数。

再从单个年度表现来看，2018年熊市中，中证100和沪深300更为抗跌；2019、2020年成长股牛市中，同样是中证100和沪深300领先；然而，2021年、2022年震荡下跌市中，中证1000和国证2000表现更强，今年震荡市中的表现也更好。

从宏观环境来看，我国经济长期向好的基本面没有改变，减税降费等扶持政策陆续出台，为中小企业提供了较为宽松的融资环境，未来具备较大的增长空间和发展潜力。此外，小盘股在复苏过程中，业绩弹性表现往往也较好。

或许有人担心，小盘股会不会退市啊？其实，A股全面实施股票发行注册制下，优胜劣汰的市场机制进一步完善，技术能力强、成长性高的中小企业，反而有了更加顺畅的上市渠道，这也使得小盘股指数，始终能保持旺盛的“生命力”。此外，中证1000和国证2000指数每半年一次定期调样机制，确保筛选出的小盘股符合编制要求。

国证2000指数——更具“小而美”代表性

从上张表格中，有些人可能留意到了——国证2000更具小盘股代表性！那么，事实果真如此吗？司令与中证1000做个对比，大家一起来看下！以下数据来源：指数官网、Wind，截至时间：2023年7月31日

中证1000指数：是从沪深两市中，选取中证800指数样本以外的规模偏小、且流动性好的1000只股票；国证2000指数：是从沪深北三地市场中，扣除掉总市值排名前1000只之后，再选取市值靠前、流动性好的2000只股票。从指数简介来看，两者都偏向小盘股风格，国证2000还能覆盖到北交所“专精特新”企业。

从申万一级行业占比来看，中证1000和国证2000行业分布都较均衡，前三大权重行业都是医药生物、电子、计算机，还覆盖了电力设备、机械设备、基础化工、汽车、传媒、有色金属等行业，相对偏向新兴成长行业。

从个股权重占比来看，两只指数单只成分股权重都不到1%，由于国证2000成分股数量更多，个股权重更为分散，较好地避免个股“黑天鹅”带来的影响。

从流通市值分布来看，两者单只成分股均小于500亿元。100-500亿元区间，中证1000占比57.60%，国证2000占比22.40%。100亿元以下，中证1000占比42.40%，国证2000占比77.60%。可以看出，国证2000指数的小市值风格更为明显。

综上分析，相较于中证1000而言，国证2000更具“小而美”代表性！Wind数据显示，目前国证2000市盈率-TTM（剔除负值）约26倍，估值百分位处于近十年约30%位置，随着指数预期盈利能力增强，配置价值依然凸显。

从市场风格演变来看，2017年至2021年1月期间，大市值因子风格长期占优，但是从2021年2月至今，中小市值因子表现更好。一般来说，市场风格往往会延续相当长的一段时间，当前时间节点下，小盘股风格很可能会继续保持领先。

至于大家关心的跟踪产品，司令看到平安基金指数线再添“新兵”——平安国证2000ETF（代码：159521），将于8月16日（本周三）开启网上现金认购。

平安基金是业内的“老人”，在ETF产品研发领域，始终保持开拓和创新精神，早已全面覆盖宽基指数、债券指数、主题指数、策略指数、境外指数、货币基金六大产品线，为投资者提供丰富的场内工具。

现有的宽基ETF，比如$沪深300ETF平安(SH510390)$、$中证500ETF平安(SH510590)$、$创业板ETF平安(SZ159964)$、平安MSCI国际ETF（512360）。此次，平安国证2000ETF的发行，进一步完善了场内宽基产品线，从而帮助投资者精准布局“小而美”。

近日，工信部部长在2023全国专精特新中小企业发展大会上介绍，全国已累计培育专精特新“小巨人”1.2万家，他们成为了创新主力军，后续将进一步加大对中小企业支持力度。司令觉得，“小而美”的国证2000指数，就是抓住新经济下成长板块的利器！#A股有望迎来“活跃牛”#

欢迎关注“养基司令”，本号「轻」财经资讯，「重」选基技巧，坚持用数据说话！

整理数据不容易，辛苦动动手指点赞支持。内容及观点仅供参考，基金过往业绩不代表未来，购买前请仔细阅读法律文件，选择适合自己的产品。有任何问题，麦克风交给你们哦~~

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本产品风险等级为R3（中风险）。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本产品为净值型公募基金，存在净值波动风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数过往业绩不预示未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，不保证本金。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。