这是我们的2023年8月第3周周策略报告，也是第1038篇周策略报告，分享给大家参考。

在我们提供投顾服务过程中我们发现，中国股民和基民是可爱的，但是让人心疼的恰恰也是他们，而让他们充满了烦恼，又爱得不容易的市场，真是有点让人伤心。

一、靠券商拉不起来市场

从市场的走势看，经过周五的一轮急跌，上证指数全周下跌3.01%，创业板指下跌3.37%，恒生指数下跌2.38%（Wind，2023.08.07-2023.08.11）从日K线和周K线看，技术图形上看，那可不怎么好看，基本都走坏了。

再看下券商，在表现了2周之后，本周证券公司下跌3.59%（Wind，2023.08.07-2023.08.11），雄风不再，看起来，券商也没能拉起来市场，似乎也有补涨到位的迹象。

其他我们主要跟踪和研究的细分指数方面，本周基本都是下跌的；

成交量方面，两市的成交量本周总体低迷，周五单日的成交量为7635亿（Wind，2023.08.11），市场啊，真的想说爱你不容易。

二、影响市场的核心问题或是信心

8月11日晚上公布的7月份金融数据显示，居民住户贷款继续减少，其他的具体的数据大家自己去看吧，总的感觉是大家在减少负债，似乎看起来信心不是太足。

市场本身的成交量以及投资者情绪也是低迷的，从论坛的发言看，投资者对于市场的信心不足，这是制约目前行情的关键。

周末还有一些小作文在流传，对于投资的信心也有一定的影响。

三、别做情绪的奴隶，做对的事情

市场在底部区域这个事情，是比较确定的，从金融行为学上来说，底部区域往往是资金筹码交换的区域，一部分不能够承受市场震荡和暂时浮亏，没有做好资产管理和配置的投资者，可能会被动出局，另一部分资金和投资者入场。

历史上看，每次底部区域和顶部区域都是筹码的交换，悲观者和乐观者相互告别。

这时候谁的情绪也不会好，反正声哥也做不到越跌越兴奋，越跌越开心，这种精分臣妾是驾驭不了的。

不过，我知道什么是对的，什么是错的；说一千道一万，这个时候就不是恐慌的时候，只要确保闲钱投资、确保基本的生活开支、确保符合自己的需要，这个时候重视权益市场的投资机会不应该有太大争议。

关于信心的问题，回顾历史上每次涨出风险的时候，大概率都是投资者信心爆棚的时候；

每次跌出机会的时候，大概率都是投资者信心崩溃的时候。人们的情绪转变的很快，而且会自我加速，只不过，这个拐点什么时候出现，往往很难精准的推测到。

四、谈谈几个最近讨论比较多的地方

1、以互联网为代表的港美股优秀中国上市公司，有部分企业公布了最新的财报，看起来还是不错的；

对比欧美日市场以及同行看，估值是有一定优势的，问题可能还是来自于外资的配置和国内投资者的信心；

未来，随着欧美日等市场可能步入调整，港股方向也许会逐步回归。

2、医药医疗，最近整个行业的纪律整顿还在持续，这个事情本身可以说跟投资无关，但在这个弱市的环境之下，市场可能都会解读为利空，医药医疗相关的指数有了一轮快速的调整。

对于行业深层次的投资价值，每个人都有不同的认识，这里不做讨论，但从规律上来说，中证医疗从2021.07.01震荡调整至今已经25个月了（Wind，2021.07.01-2023.08.11），调整的幅度也很大，这个时候再出现利空冲击，可能会使投资者情绪更加悲观，行业表现震荡波动。

3、关于市场的走势和风格。

市场走势方面，情绪和信心将决定市场以什么样的形式见底，是情绪发酵，来一波下跌？还是时间换空间，逐步走出困局？

风格方面，如果市场最终选择下跌，那么相对低估值的价值板块可能会阶段性表现优异，比如央企国企、大金融、基建等；

如果投资者情绪能够得到有效的恢复，选择时间换空间甚至逐步走出底部区域，那么偏消费类的互联网、消费红利等预计会迎来机会，医药医疗也有可能逐步走出底部区域，而随着库存周期见底的逐步确认，电子、半导体等硬科技，也有可能迎来机会。

市场短期扑朔迷离，感觉很难看得清楚，投资者的焦虑和迷茫是可以理解的；

可是放到长期的维度来看，我们都知道这里的投资价值是比较确定的，历史总是在不断的重复。

当下这一刻到底该怎么做，每个人都有自己的答案，我们会在下周一继续发车我们家的定投，预计会增加偏股型基金投顾组合的发车份额至2份，保持偏债型基金投顾0.3份发车份额。

这周就聊这些，希望我们热爱的市场，有一天，也能好好的爱爱我们。

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