债券基金作为一个收益相对稳定、回撤相对较小的品种，很多人把它当做投资避风港。

那么这个避风港，在股市大熊市，是否真的能帮大家躲避回撤，我们来看下历史数据。

一、历史上跌幅较大的下跌时间段

我关注大盘涨跌用沪深300较多，下面是历史上沪深300指数跌幅较大的区间：

2007.10.17-2008.11.04：下跌72.30%

2009.08.04-2013.06.25：下跌42.82%

2015.06.09-2016.02.29：下跌46.25%

2018.01.26-2019.01.04：下跌30.45%

2021.02.18-2022.10.31：下跌39.59%

本文就来分析下，看看纯债基金、混债基金、债券指数基金在熊市区间的涨跌幅。

二、纯债基金在股市下跌时，表现如何

下面基金是之前文章中分析出的优质纯债基金，看看这些优质纯债基金在熊市中的表现：

下面再看看没做任何挑选的纯债基金，按成立时间从早到晚排序，在熊市中表现如何：

下面是跌幅比较大的纯债基金：

结论：

通过挑选的优质纯债基金，几乎完全不受股市熊市下跌影响

所有纯债基金中，极少部分（13/692）在股市熊市区间内，跌幅较大

投资纯债基金需要进行挑选，可以在股市熊市时依然保持正收益

三、混合债券基金在股市下跌时，表现如何

下面基金是之前文章中分析出的优质混合债券基金，看看这些历史成绩不错的混合债券基金，在股市熊市中的表现：

下面我们再看看没做任何挑选的混合债券基金，按成立时间从早到晚排序，在股市熊市中表现如何：

下面是跌幅比较大的混合债券基金：

结论：

由于混合债券基金持有股票和可转债，股市熊市对混合债券基金影响比较明显；

经过挑选的优质混债基金，在股市熊市期间表现优秀，仅有两只基金回撤达到7%，绝大部分时候可以获取正收益；

没有经过挑选的混债基金，有不少在股市熊市期间回撤较多；

投资混债基金，必须进行挑选，才能在熊市体验良好；

四、债券指数基金在股市下跌时，表现如何

下面是我们前面文章中分析到的一些投资常用的债券指数基金，看看它们在股市熊市中表现如何：

结论：

债券指数基金受股票熊市影响较小，在股市熊市时依然有不错的表现；

债券指数基金持仓都是债券，没有股票和可转债仓位，所以受股市熊市影响较小；

五、总结

（1）纯债券类的基金，包括纯债基金和债券指数基金，几乎不受股市熊市的影响，在股市熊市时依然可能有不错的表现；

（2）混债类基金，因为持有股票或可转债，受股市熊市影响较大；

（3）经过历史成绩、最大回撤等因素挑选后的债券基金，不论纯债基金还是混债基金，在股市熊市时，均有不错的表现。$南方宣利定开债A(OTCFUND|003776)$$嘉实稳荣债券(OTCFUND|002550)$$创金合信尊盛纯债(OTCFUND|002438)$

本文首发于订阅号：海豚指数估值，转载务必注明出处。