回顾7月市场，工业生产小幅好转、汽车和服务消费继续走强，但地产板块依旧呈现相对低迷的态势。7月下旬召开的政治局会议着眼长效机制，对当前的经济形势进行了判断，并提出一系列优化政策，会议不走强刺激的老路，经济很难出现明显的、急速的向上拐点，但其配套的存贷款利率调降仍值得期待。

债市方面，在当前市场环境下，无论是短期理财，还是保险、农商行等偏好长久期品种的机构都面临“债券欠配”问题，待投资资产较为匮乏的问题仍是债市的主要矛盾。需要关注的是，7月下旬以来，市场出现部分风险偏好上升的情况，从而对债市产生一些扰动，需要关注增量政策的落地效果。

权益市场方面，政策端不断有边际利好改善。短期来看，政治局会议上提出的“活跃资本市场”有利于提升市场的风险偏好，北向资金的持续流入也有望给市场注入新的流动性，市场有望迎来反弹，大小盘中性、大盘蓝筹和高成长行业都可能有所表现。

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$上银慧恒收益增强债券A(OTCFUND|010899)$

$上银慧恒收益增强债券C(OTCFUND|014116)$

$上银慧享利30天滚动持有中短债发(OTCFUND|015942)$

$上银慧享利30天滚动持有中短债发(OTCFUND|015943)$

$上银慧添利债券(OTCFUND|002486)$

$上银中债5-10年国开债指数(OTCFUND|013138)$

$上银中证500指数增强型A(OTCFUND|009613)$

$上银中证500指数增强型C(OTCFUND|009614)$