最近有关注债基的朋友问大长，债基追求的是“稳稳的幸福”，是不是不会波动呢？答案是：NO！债券虽然属于固定收益类资产，但收益不是绝对固定的。除了大家熟知的信用风险、利率风险等因素外，还有没有其他原因会造成基金净值波动呢？看完这篇你就懂为何再精妙的投资策略都难以做到0波动。

一、债券基金为什么会“碎蛋”？

基金每天的净值表现是基金经理在二级市场上交易的结果。债券交易市场可分为场内与场外市场。场内市场又叫交易所市场，主要是沪深交易所市场，通常是公开竞价交易，而且必须遵守交易所交易规则。场外市场又叫银行间市场，一般交易双方需要一对一沟通签订债券交易合约，交易方式通常是询价交易，交易价格由交易者之间协商决定。

在不同的交易市场买卖债券，所需要的交易和税收等投资成本是不一样的，涉及佣金、手续费、税收等多种因素。

如果基金当天有一定的涨幅，扣除了手续费等投资成本之后，也有可能会出现负收益“碎蛋”的情况。在市值法的估值方式下，由投资成本带来的净值波动影响的只是债券估值，而基本不影响债券持有到期的最终收益。

短期基金净值波动的“小波澜”，或许不影响债基中长期相对稳健的特性。所以，大家对于短期的净值波动，没有必要过度担心。也请大家稳住心态，不要关注过于短期的净值表现而频繁地进行申赎操作，避免给自己的投资带来不必要的损失。

二、当前债市有哪些投资机会？

总体来看，当前债券市场仍值得看多。一方面，当前仍处于总体流动性宽松的环境中，重要会议为货币政策维持宽松定调。原因是为了维持经济复苏和进一步刺激经济增长，国家需要保持流动性宽松，市场乐观预期支撑下，资金有望维持舒适状态，这将有利于债券市场。其次，资产荒状况仍在持续，市场缺乏安全稳健的资产，中短期债券具备投资价值。第三，尽管目前短期稍有利好出尽，但距离强有力经济刺激政策出台和落实仍有一段时间，目前地产尚未企稳，收入预期下降，外贸放缓，经济强复苏仍面临艰难。

但未来债市结构性行情更加突出，为防范利率风险，久期不宜过长，短债基金作为短久期产品，同时也可配置少量中长债以期增强收益，既利于防御风险同时兼具一定进攻属性，具备配置价值。

三、回调是更好的买入机会吗？

短债基金一般比股票型基金波动小，比货币型基金收益高。在资产组合中适当搭配短债基金，更有助于降低和组合中权益资产的相关性，从而较好地起到降低组合波动率的效果。

债券基金短期的净值回调，也为投资布局提供了较好的买入窗口，如果看好后市，或可小笔分批买入，逢低加仓。

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