【栏目介绍】总有些声音，在网络信息浪潮中被忽略；总有些疑问，在定期报告里找不到答案。中欧基金诚意打造对话栏目《一起聊聊》，邀请这些年一直陪伴我们的中欧基金经理，畅聊市场起伏中的变与不变。你的真实想法他们很关心，每个提问他们都将诚恳回答。我们认为，市场高低都会陪伴，而不止于当前！

嘿，亲爱的持有人，咱们一起聊聊~

第五期，我们请到基金经理华李成来到我们的投资者聊天室。

近几年，国内外宏观经济复杂多变，投资市场波动也较为明显。在此背景下，想要不被情绪裹挟，平稳穿越波动，对于大多数投资者来说并非易事；想要保持产品业绩的稳定和提高投资胜率，对于市场中上千名基金经理来说，也有着不小的挑战。

在中欧基金多资产投资策略组基金经理华李成看来，“低波策略”是他应对这种永恒变化的方法，他以“先不败而后求胜”简单精要地归纳了自己的角色定位，他清楚的知道想要持有“低波策略”基金的投资者真正内心之所求，因此他认为想要给投资者更好的盈利体验，关键在于不犯错或少犯错。

这位管理基金5年的中生代基金经理，从业9年来一直聚焦于“低波策略”研究。目前，华李成在管8只公募基金产品，有6只是偏债混合、二级债等低波策略产品。其管理时间最长产品中欧瑾通A（自2018/3/29起管理至今），历经市场牛熊交替，截至2023/6/30，近5年年化收益6.67%，并获得海通证券三年期、五年期五星评级及银河证券三年期五星评级，表现亮眼。

华李成解答：

去年下半年中欧瑾通创出了历史最大回撤，当时对我来说是个比较痛苦的过程，事后我也做了很多的总结和反思。导致去年出现较大回撤有来自于市场的原因，股票和债券先后下跌对组合杀伤力较大，但更重要的是债券管理的问题。我们在去年10月份已经意识到债券市场或存在风险，但当时我们只关注到了久期风险，并没有对信用债估值风险有足够的重视。尽管我们提前降低了部分久期作为应对，但并没有相应地调整信用债持仓结构。事后看利率债调整幅度相对有限，但信用债风险的暴露导致组合在11-12月进一步大幅回撤。今年我们吸取了去年的教训，系统性加强了对以估值为代表的市场内生风险的监控，希望能够防患于未然。在投资中遇到挫折是难免的，我们要尽量避免在同一个坑中跌倒两次。

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$中欧精益稳健一年持有混合(OTCFUND|012281)$$中欧瑾通灵活配置混合A(OTCFUND|002009)$$中欧养老产业混合A(OTCFUND|001955)$

风险提示及注释：

以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。

基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

注：数据来源基金定期报告，截至2023/6/30。中欧瑾通灵活配置混合A的成立以来涨跌幅52.70%, 同期业绩比较基准15.62%。2018-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为5.2%/-11.03%,10.15%/17.99%,12.74%/13.5%,6%/-1.21%,-1.33%/-10.8%。历任基金经理:华李成20180329-管理至今,朱晨杰20170407-20180821,张跃鹏20151127-20200709,刘德元20151127-20170627,吴启权20151117-20161222,孙甜20151117-20161222。本基金于2016年9月修改投资范围，增加政府支持机构债、国债期货、股票期权为投资标的。本产品于2020年10月修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧添益一年混合A的成立以来涨跌幅5.84%, 同期业绩比较基准6.25%。2021-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为6.29%/2.7%,-5.59%/-1.18%。历任基金经理:胡阗洋20221101-管理至今,华李成20201022-管理至今。中欧融享增益一年持有混合A的成立以来涨跌幅2.06%, 同期业绩比较基准0.20%。2022年基金涨跌幅和同期基准表现为-0.99%/-1.78%。历任基金经理:华李成20220125-管理至今。中欧瑾利混合A的成立以来涨跌幅8.91%, 同期业绩比较基准5.14%。2021-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为7.27%/3.83%,-2.83%/-1.57%。历任基金经理:胡阗洋20220127-管理至今,华李成20201230-管理至今。中欧精益稳健一年持有期混合型的成立以来涨跌幅2.31%, 同期业绩比较基准2.31%。2021-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为1.7%/1.61%,-2.39%/-1.42%。历任基金经理:黄华20210610-管理至今,华李成20210610-管理至今。本产品于2022/4 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧鑫享鼎益一年持有混合A的成立以来涨跌幅3.83%, 同期业绩比较基准2.58%。2022年基金涨跌幅和同期基准表现为0.88%/0.56%。历任基金经理:华李成20220308-管理至今。中欧丰利债券A的成立以来涨跌幅0.56%, 同期业绩比较基准2.80%。2022年基金涨跌幅和同期基准表现为-3.03%/0.34%。历任基金经理:华李成20211209-管理至今。中欧融益稳健一年混合A的成立以来涨跌幅6.89%, 同期业绩比较基准1.94%。2021-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为5.13%/1.43%,-0.58%/-1.48%。历任基金经理:华李成20210304-管理至今。本产品于2022/4 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。