【栏目介绍】总有些声音，在网络信息浪潮中被忽略；总有些疑问，在定期报告里找不到答案。中欧基金诚意打造对话栏目《一起聊聊》，邀请这些年一直陪伴我们的中欧基金经理，畅聊市场起伏中的变与不变。你的真实想法他们很关心，每个提问他们都将诚恳回答。我们认为，市场高低都会陪伴，而不止于当前！

嘿，亲爱的持有人，咱们一起聊聊~

第五期，我们请到基金经理华李成来到我们的投资者聊天室。

华李成解答：

二级债基、偏债混作为投向多种资产的基金类型，其收益来源相对多元化，除了常见的股票和债券，我们也会积极通过转债以及衍生品来寻求差异化的收益来源。当组合的收益来源得到丰富后，我们就有可能实现“东边不亮西边亮”，这和资产配置领域的名言“分散化是唯一免费的午餐”是不谋而合的。不同资产的收益贡献是动态变化的，过去一年债券贡献了主要的收益，股票我们也通过努力寻找机会实现了正贡献。但在股票市场表现好的年份，股票的收益贡献则会明显超过债券。所谓盈亏同源，产品的风险来源也在于我们是否在正确的时候做正确的事情，根据宏观和市场变化合理地调整组合资产配置。我们通过坚持纪律化的资产配置框架和流程，希望能更好控制组合的风险和回撤，通过合理的资产配置，能给持有人更加稳健的持有体验。

华李成解答：

首先感谢各位持有人对来信的关注。最初的来信是我们针对机构投资者的市场观点交流，包括了我们对市场的复盘和思考，也取得了不错的反响。在和我们公司零售同事的交流中，我发现零售投资者也需要，或者说更需要这样的分享和互动。这两年股票市场波动比较大，迷茫和焦虑或是一种常态，对于零售投资者来说不仅需要教育，更需要陪伴。

我自己也在坚持写信这件事上收获很多，能够让我有时间定期深度复盘和思考市场。尽管每期来信篇幅不长，但需要花的时间却都不短。我希望每句话的背后逻辑是合理的、数据是充分的、表述是恰当的，通过坚持独立思考，传达有态度、有温度的观点。

未来我们会坚持写下去，希望能让更多的客户听到我们团队的声音。长期坚持做一件事并不容易，但只要有一个客户需要、能让一个客户觉得安心，那我们的付出就是值得的。

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$中欧养老产业混合A(OTCFUND|001955)$$中欧瑾通灵活配置混合A(OTCFUND|002009)$$中欧精益稳健一年持有混合(OTCFUND|012281)$

风险提示：

以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。

基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。