昨日，A股放量普涨，两市成交量时隔近一个月重返万亿规模（11062亿）。其中沪指收涨0.46%，盘中一度站上3300点；个股涨多跌少，赚钱效应“极好”。

A股个股表现

数据来源：Wind，20230731

从板块来看，地产股掀涨停潮，旅游餐饮、传媒、农业走强，“牛市旗手”券商股则冲高回落。

北向资金也积极做多，全天净买入93.47亿元，已连续五个交易日净买入。7月北向资金累计净买入达470亿元，创今年1月以来新高。

市场情绪从担心“涨不动”，到害怕“压不住”（踏空），也就一周时间。

昨日为何普涨？这轮行情有没有持续性？

昨日普涨主因

简而言之，利好多。

1、周末房地产继续迎政策刺激

中央政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”、住建部明确政策支持方向和内容后，多地（包括一线城市）开始跟进落实。

2、制造业PMI指数升至较高景气区间

国家统计局昨日公布的PIM指数显示，7月制造业PMI为49.3%，比上月上升0.3个百分点。预期指数升至较高景气区间，制造业景气水平总体持续改善。

3、重磅消费政策来袭

国务院办公厅转发了国家发改委发布的恢复和扩大消费措施的通知，从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等方面提出20条针对性举措，带动相关板块上涨。

截图来源：政府官网

这轮行情有没有持续性？

复盘上周的市场，周一重要会议后，周二市场应声大涨，周五走出一根不小的阳线，特别是牛市旗手券商股暴涨，出乎很多人意料。

和此前多次“喊话”不同，这次可以看到具体政策落实得很快，就连最难落实的“活跃资本市场”这个要求，也看到了动作。市场的预期得到大幅改善，这是行情走强的基础。如果后续能看到数据的改善，那么市场有望进一步上涨。

我们整理了5家具有代表性的券商观点，供大家参考。

1、中金公司：政策或仍在发力，指数有望震荡上行

结合当前市场环境及政策预期，我们认为增长遭遇阶段性挑战背景下，政策仍在发力过程中。对未来一到两个月市场表现观点偏积极，指数有望震荡上行，后续重点关注政策落实，尤其在资本市场及房地产领域。

重点关注三条主线：

1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如房地产，以及家电、家居等地产后周期相关行业；受益于资本市场政策预期的经纪类券商等也有望表现较好。

2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。

3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。

前期涨幅较大、顺应人工智能产业周期发展的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。

2、海通证券：重点关注消费与科技

市场情绪好转，国内基本面和海外流动性改善，利于市场上行。

顺周期行业中，重点关注消费。随着政策发力，A股食品饮料、医药生物、餐饮旅游等消费板块的2023年盈利有望改善。另外，科技依然是中长期主线，关注业绩兑现方向。从政策层面出发，关注数字基建、信创等；从技术层面出发，关注人工智能、消费电子及上游半导体等领域。

3、光大证券：顺周期板块强势有望延续

从预期、资金以及估值来看，顺周期板块的强势短期内或将持续。

预计A股或将波动上行，安全发展或仍将是确定性高的中期主线。关注半导体产业链（半导体设备、面板、存储、封测等）、AI相关的硬件方向（光模块、服务器）等。“中特估”或许也将是资本市场安全发展的重要方向之一，重点关注国企改革相关方向。

另外，若市场情绪与经济现实均有修复，市场风格可能会偏均衡，前期机构重仓方向的表现可能会有所好转。重点关注新能源车产业链（零部件、充电基础设施）以及部分消费行业（白酒、白电、社服）。

4、平安证券：关注顺周期和超跌板块

随着国内政策预期逐渐明朗以及外围市场压力缓解，A股有望波动修复上行。

结构上，一方面关注政策预期改善利好的地产链、金融、大消费等顺周期板块，另一方面关注超跌板块，如业绩仍有支撑的新能源、外部约束有所缓解的创新药产业链等。

国内方面，重要会议释放积极政策信号，证监会、住建部等跟进部署。工业企业虽然延续负增，但降幅收窄，企业去库持续。海外方面，美国衰退预期回落，美联储如期加息25bp，欧央行加息渐入尾声。

5、国泰君安：“吃饭行情”或现，反弹有望轮动和扩散

“吃饭行情”或已经出现，风险偏好的改善与股票仓位的回补，或将进一步推动A股市场反弹。低估价值搭台，主题成长接力。

行情反弹的行业特点，或许并不是单向、单一往上推，而有望表现为轮动和扩散，我们的看法是，顺周期找低位，成长股看催化：

1）顺周期找低位：前期深度调整、机构配置低位，且悲观预期出清的方向对利好反应更敏感，如地产链（房地产/家居/建材/厨电）/非银/小白酒。

2）成长股看催化：待指数乐观预期表达之后，策略重点回归逻辑与增长预期可持续。数字经济顶层设计和AI应用审批若有望加速，计算机/传媒/通信将触底回升。此外，逢低布局国产替代需求提升的安全资产与高端制造（电子/机械/军工）。

3）中期角度，随着增长中枢下移以及社会利率的下降，持续关注高红利股息价值的运营商/能源石化/电力与公用。

总结一下，他们普遍认为：

1、随着政策加持和经济复苏，对后市普遍有信心，A股或在波动修复中上行。

2、短期内顺周期（如房地产、金融、消费）有望持续走强；

前期超跌的新能源、半导体或也有机会；

高股息低估值的央国企、中特估值得关注；

长期看，科技仍是重要主线。

$融通中证云计算与大数据主题指数((OTCFUND|014130)$

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$融通新区域新经济灵活配置混合(OTCFUND|001152)$