今日（7月27日）三大指数早盘高开，随后冲高回落，午后震荡走弱，截至收盘，三大指数悉数下跌，沪深两市合计成交额达7800亿元。盘面上，航海装备、普钢、国有大型银行等板块涨幅居前；房地产服务、互联网电商、照明设备等板块有所回调。北向资金全天净买入37.47亿元。

港股市场早盘跳空高开，全天红盘震荡，截至收盘，主要指数收涨。盘面上，汽车与汽车零部件、智能家居、博彩等板块涨幅居前；在线教育、LED照明、电力等板块有所回调。资金流动方面，南向资金全天净卖出36.81亿港元。

三大指数缩量回调，什么原因？

1）美国当地时间26日，美联储宣布加息25个基点，这是6月份暂停加息一次之后，再次重启加息，市场预计美联储的鹰派政策倾向或仍将存在，可能至少要到明年上半年才会降息。

2）国家统计局数据显示，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额3.39万亿元，同比下降16.8%，企业盈利能力改善迹象或未达到市场预期。

【机构点评】

#宏观#——国融证券：国内二季度GDP在地产及出口拖累下，增速低于预期，环比动能有所放缓，整体上国内经济弱预期的情况仍在持续。但近期多项重磅政策陆续出台，有望给市场带来积极变化。

#宏观#——招商证券：近期政策明显发力，推动经济、投资、消费稳定的措施频出。随着各项政策出炉，企业盈利增速有望进一步企稳回升，后续悲观情绪有望缓解，市场重回上行周期的可能性较大。

以上观点分别摘取自：国融证券A股策略研究，2023.7.25；招商证券A股投资策略周报，2023.7.23。以上观点由前海开源基金编辑整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。

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