2023年3季度展望，我们认为板块机会相对均衡。TMT板块的整体拔估值阶段已经结束，后面随兑现程度而分化。顺周期板块没有强刺激的政策预期，但考虑到股价所处的位置，向下空间也有限，会有反复的预期修复交易。其他成长板块，光伏的整体反弹已经完成，储能仍有机会，军工中期调整结束有望引来拐点。 

 子行业具体看：

（1）两会定调GDP增长目标5%，明确了经济基本面弱复苏但没有强刺激的主基调。股票定价层面对弱复苏预期也反映的比较充分，无进一步系统性调整风险，总体性价比显著，会有反复的预期修复行情；

（2）AI的整体拔估值行情结束，很多股票已经在2023年2季度见到高点，本轮的调整幅度会更深，部分纯拔估值品种会腰斩，业绩能兑现的标的在充分调整后会重新逐步走出来；

（3）光伏的反弹已经走完，后续消纳会成为战略地位更高的产业方向，储能和智能电网方向值得持续挖掘机会；

（4）半导体库存周期逐步出清和国家战略红利期，值得重点关注；

（5）军工五年规划中期调整将结束，上半年受压制的基本面将迎来拐点；

（6）黄金和上游周期品在联储加息结束后有大机会。

$前海联合先进制造混合C(OTCFUND|005934)$$前海联合产业趋势混合C(OTCFUND|011524)$$制造指数(SZ399233)$

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