二季度，富荣医药健康混合发起采取价值为主的投资策略，处于防守状态。通过量化选股，均衡配置医药各个细分行业和个股，持仓分散。

李黄海表示，A股医药行业的投资价值越发显著。估值增长比（PEG），即：估值（市盈率PE）÷增长（Growth），是衡量一个行业或者股票的投资价值的重要参考指标之一。基于Wind万得数据，A股医药行业估值增长比（PEG）目前接近十年来最低水平附近。从决定PEG的两个因素分别来看，今年以来，基于预测的2023年度净利润的市盈率PE在下降，而对于远期2024年度的盈利增长预期却在提升，一消一长，估值增长比PEG下降了， 体现出这个行业的性价比。

情绪面来看，虽然短期基于2023年度净利润的市盈率的下降，市场有些悲观，但是较为长期的2024年度净利润增长预期的提升，反映了市场对于中国医药行业的广阔发展空间、中国14亿人口对于医疗健康巨量需求的快速增长的乐观。

据国家统计局数据显示，2022年中国医疗健康支出达到6.8万亿元，占GDP的6.5%，随着我国人口老龄化加剧、公众健康保健意识提升以及城镇化的推进，医药是个具备刚需属性的万亿市场。

李黄海认为，中国A股医药行业与必选消费的收益率，在历史上是显著相关的。医药行业，从本质上属于消费。当经济企稳后，即：医药行业的beta风险减小、成为次要矛盾时，或会有一些公司走出独立行情，催生alpha收益。

$富荣医药健康混合发起C(OTCFUND|015656)$$富荣医药健康混合发起A(OTCFUND|015655)$

注：富荣医药健康混合型发起式证券投资基金于2022年6月28日成立，R3中等风险等级，由李黄海管理，因成立时间较短，暂无完整历史业绩展示。李黄海，2020年入职富荣基金，历任专户投资经理、基金经理。

风险提示： 1、本文章中的观点和预测等仅供参考，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。市场有风险，投资需谨慎。2、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。