【$申万菱信医药先锋股票A(OTCFUND|005433)$】杨扬/姚宏福

一季度医药上涨趋势较为明朗的主要是中药，此外人工智能领域相关的医药上市公司 股价表现也比较好。二季度尤其是5-6月医药整体经历了比较明显的调整。 

操作上，一季度我们降低了中药等方向的配置比例，增加了医疗服务（眼科医院、综合医院、 儿科健康管理等）以及优质器械个股（透析、感控、病理等）的配置。二季度我们在集中配置医疗服务和医疗器械的基础上，增加配置了在研发、临床和商业化呈现积极变化，但在此轮调整中有可能被市场低估的创新药企业。

【$申万菱信新经济混合(OTCFUND|310358)$/乐享/智能汽车等】付娟

操作层面，尽管市场演绎出较为极致的博弈行情，我们仍坚持长期思维，坚持分辨真伪。因为市场并未发生质的改变，存量资金博弈特征依然。同时经济的下行压力和流动性的对冲，对市场大的上行带来一定压力，整体震荡趋势或仍将延续。

我们重点关注 MR、机器人、数据要素、新材料等板块带来的机会。我们认为科技产业 主要的机会或由技术创新、应用创新推动，进而可能构成A股全年的市场主线，乃至是未来多年的主线。科技创新能够提供很好的空间和成长性的着力点，以科技为代表的行情可能才刚刚开始。在面对新事物的时候，正确的态度永远是认真学习，并且积极参与其中。 

预计在市场流动性约束下，主题、政策和调仓三大博弈或将以中报业绩为基准收敛，进入三季度季初，调仓主导因素或将从博弈转向业绩。后续我们将聚焦中报行情，关注业绩有亮点和景气趋势改善的品种，以期为投资者带来更加稳健的收益。

【$申万菱信国证2000指数增强型发起(OTCFUND|015921)$】王剑

二季度整体市场处宽幅震荡中，表现较好的风格为小市值因子，其背后可能的原因是整体经济复苏进度慢于市场预期。行业层面，前期表现优异的计算机、传媒、通信等行业出现波动，盈利能力相对较高的消费等行业表现较差，新能源作为前几年的主线行业，出现了低位反弹的迹象。

展望下半年，一方面，美联储加息或进入尾声，国内流动性保持充裕，另一方面，股债性价比维持历史较高水平，最后，通过周期分析得知，当前我们或站在基钦周期的起点，未来经济有望持续复苏，尽管中间会出现一定的波折，因此本基金将维持较高的权益仓位，在风格层面中性偏价值。

【申万菱信新能源汽车（001156）】娄周鑫

二季度，市场延续“主题热”的特征。虽然新能源景气度提升，但新能源整体关注度仍然较低，跑输其他板块。二季度，本基金下跌 4.47%，中证新能下跌 8.76%，小幅跑赢指数。报告期内，基金仓位较为集中，且主要集中在新能源汽车和大储。市场现在对于大储的认可度相对较高，但是同时持续关注锂电材料的竞争格局，对此我们的观点如下： 

1、远期看，锂电材料成长潜力仍较大，但由于价格战力度超预期，此前规划的部分产能落地速度出现放缓。 

2、新技术代表从0到1，短期或不存在竞争加剧，拥有大应用场景、落地性强的优质公司值得关注。 

整体而言，虽然短期行业正在经历出清，但估值修复仍有待观察。未来关注优质公司的拐点机会。

【医药生物指数】廖裕舟

展望后市，我们认为医药生物大板块或处于蓄势待发的状态，后续整体板块的行情值得期待，主要理由有：

第一，防控优化和分场景经济复苏背景下，医疗需求快速释放。随着疫情和高基数影响消退，相关上市公司业绩有望出现边际改善，带动情绪改善；

第二，医药生物整体股价经过两年的调整，估值和机构拥挤度都得到较大幅度的出清，一旦拐点形成，医药生物板块有望迎来机会；

第三，海外宏观和流动性可能即将进入一个利好医药科技板块(CXO、创新药械等)的状态。根据CME FedWatch等公开数据，目前加息大概率已经进入尾声。海外流动性改善以及美联储加息的终结预期，或将对医药科技板块有较强的利好催化。

【申万菱信专精特新】梁国柱

二季度数字经济为代表的TMT成长板块表现较好，尤其以AI板块为代表，受海外产业趋势 基本面的强势带动下，表现亮眼。当前 AI 板块在前两个季度表现相对亮眼，目前 AI 主线已经完成了“从0到1”预期阶段；AI投资逐步进入深水期，我们认为后续随着国内模型的成熟以及应用的持续落地，能够带来相关公司基本面的实际改善，我们将持续跟踪产业进展，力争抓住“从1到10”的基本面驱动的机会。

同时，站在中期的维度，我们看好 2023 年有望反转的成长行业。前期大部分成长赛道受疫情影响，存在经营波动；但是产业的中期逻辑没有发生变化，估值或已回到了相对合理区间，我们看好行业信创、数字经济、人工智能等机会。我们会持续关注全球科技创新的方向，深入研究，挖掘其中的机会，尤其是当某些方向形成趋势，而市场的认知和关注度不充分时，研究的价值和投资回报的机会或会更大。 

我们将继续坚持精选个股的基本思路，不断将各行业和板块具备优秀企业文化和价值观的成 长性企业纳入股票池，并动态对比他们之间的相对风险收益性价比，适时对组合做再平衡，力争为持有人赚取稳健、持续的长期复合收益率。

【申万菱信新动力】周小波

2 季度，经济的同比数据保持着较好的增速，但疫后修复的势头环比并未强劲增长，因此与经济相关较强的资产相对平淡，市场的主线集中在人工智能和低估值的中特估股票。本基金维持了 1 季度配置的科技类公司整体比例，自下而上对个股不断优化。对于新能源等行业，我们认为部分公司经过调整后具备一定性价比，我们也适度增加了配置。整体而言，经过 2 季度行业之间的跷跷板效应，我们将更加注重自下而上的基本面研究和风险收益评估，不断优化组合。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。