投资策略

债券方面，弱复苏趋势确认，叠加4,5月宏观数据疲弱，利率和信用收益率在二季度大幅下行，信用利差基本持平，久期和杠杆收益显著。

权益方面，Q2宽基指均有不同程度回落，创业板受医药，新能源拖累领跌。4月中下旬中字头接力AI，一度成为市场领涨主力，但伴随稳增长预期落空，叠加基本面持续疲弱，市场于5月杀跌回落，上证跌至年线附近企稳，盘整至今。期间AI的二次行情，以及机器人题材均有演绎。展望后市，基本面利空逐渐消化后，对于政策的博弈预期逐渐占上风，进入财报季，市场风格有望在稳增长政策预期和业绩线推动下走向均衡。

可转债方面，高溢价率背景下的震荡市，转债并没有太多独立行情，但受流动性和信用强支撑，在5月权益市场回调过程中，转债跌幅有限，估值进一步走阔，消化了平价跌幅，Q2转债指数基本走平。展望后市，估值最大的扰动因素仍是信用波动，目前估值水位下，进一步扩张的概率偏低，整体配置思路仍是聚焦个券，淡化指数。

数据来源：鹏华浙华一年持有期混合基金2023年二季报。注：本基金与基金经理范晶伟共同管理

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$鹏华浙华一年持有混合A(OTCFUND|015028)$$鹏华浙华一年持有混合C(OTCFUND|015029)$