大家好，我是李昕悦。 

白驹过隙，一晃23年上半年已经过去，也趁着这个时间和大家分享一下我对市场的认知。

上半年，市场整体上涨3.78%，科创芯片指数上涨22.91%，科创新能源指数下跌25.75%，科创50上涨5.61%。产品业绩在上半年不是很理想，分季度来看主要是受到一季度课新能源光伏跌幅的拖累，以及二季度科创芯片的小幅回调。（数据来源：WIND，截至2023.06.30）

我们在产品二季度的时候对思路进行了小幅调整，降低了对光伏和电动车里面未来预期较弱，盈利能力确定性不足，且市场格局变差的环节的关注度，把目光转向到了一季度已经挖坑，且处在周期底部，技术创新初期的的半导体芯片及设备等。从策略调整后来看，单二季度产品表现好于行业指数，这说明思路上的调整初见成效。

整体市场来看，今年是基钦周期的起点，也是去库存的尾声，但我们认为未来仍将保持弱复苏的态势，恢复的斜率不会很高，因此来说今年是经济恢复和市场预期扭转的一个过渡期。汇率，是我们目前观察到的短期影响A股波动的主要原因之一，而且汇率压力较大，短期难以看到扭转，仍需等待。因此今年下半年依然会在成长股里努力寻找结构性机会。

未来1-2个季度的思路与二季度不会有太多变化，主要思路依然是持有已经证明公司盈利能力和行业议价力的龙头，以及处在周期底部以及享受技术创新初期红利的公司，同时根据估值的匹配度来进行动态调整。

在宏观层面的判断是目前处在新一轮基钦周期起点，库存周期去库尾声，对未来1-2年态度保持乐观。

感谢大家的一路同行。

$方正富邦创新动力混合C(OTCFUND|007046)$$方正富邦创新动力混合A(OTCFUND|730001)$

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