进入七月, 也意味着正式进入到下半年的投资。

市场上流传一种说法，“五穷六绝七翻身”。目前看来，“五穷”、“六绝”都已经度过了，接下来是否可以迎接“七翻身”了呢？一起和小博看下去。

七月一定能“翻身”吗？

七月一定能“翻身”吗？

小博把万得全A指数过去二十年7月的月涨跌幅数据做了一个统计。结果发现，“七翻身”并不是必然出现的。

万得全A指数在过去20年间，7月份出现上涨和下跌的概率各占50%。也就是说7月市场涨跌各半，并不存在所谓的“7月一定会涨”。

具体到涨跌幅来看，过去二十年7月份涨幅均值为2%，并且其中确有出现大幅上涨的情况，涨幅大于10%出现了4次。因此“七翻身”从概率上虽不绝对，但一旦有机会出现行情，幅度上还是比较可观的。

而比较全年其他月份，万得全A指数在过去二十年的7月份，以及2月、11月、12月等岁末年初时点，市场表现相对较为出色，从平均涨幅上都比较突出。

总的来说

从历史数据上看，7月市场涨跌各半，并无绝对，因此无法从过往数据去简单粗暴地押注7月份的上涨。

市场之所以有“七翻身”的预期，主要此前资产价格反映了一定悲观预期，随着下半年政策陆续公布，市场往往有望回暖。而从过往表现来看，如果当年度基本面有较好的支撑，那么7月份的确具备较好的上涨潜力和弹性。

七月哪些行业表现更好？

从具体板块来看，所长统计了31个申万一级行业在过去20年7月份的单月涨跌幅。结果显示，通信板块上涨概率最高，有70%次数实现正增长。电子、国防军工板块上涨概率为65%。农林牧渔、基础化工、钢铁、有色金属、交通运输、美容等多个行业上涨概率为60%。

今年七月怎么看？

七月能否翻身，不能仅凭历史数据来举一反三，更要结合当期的基本面来分析。

从当前数据来看，5月工业企业利润改善且斜率上行，对应着经济的逐渐好转。而制造业PMI环比改善，虽仍处于50以下，但后续逐步修复概率增加，经济基本面改善的概率也比较大。

另一方面，前期市场调整过后，估值已计入较多悲观预期。

截至6月底，市场上主要宽基指数的市盈率估值，多数已经调整到了历史30%及以下的分位水平。

沪深300指数市盈率估值处于过去十年33.72%的低位，距离2022年10月底的10.38倍PE已经不远。创业板指的市盈率估值甚至位于过去十年10%以下的分位水平。

因此，无论从基本面预期角度，还是从估值性价比角度，当前A股仍旧是机会大于风险。

如何布局“七月翻身”？

经济复苏的节奏始终是权益市场的主线，未来的交易逻辑主要围绕稳增长政策出台，以及后续经济阶段性修复进行。

而从历轮稳增长及复苏周期下的市场表现来看，消费、周期板块通常有望迎来估值共振。

当前顺周期板块处于估值低、交易热度底、基本面预期底的状态，消费类指数也处于3年8%左右分位，均具备估值反弹空间。在下一步政策支持以及PPI下行趋势放缓的作用下，复苏交易的胜率在提升。

因此从细分赛道上，建议大家关注消费与周期共振的板块，例如家电、食品饮料、家居、有色等等。

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@天天精华君 @问答君

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