大家好，我是博时基金邓欣雨，今天的分享分为三个部分，第一部分是和大家讲一下我们对目前市场情况的一些看法，第二部分再谈一谈我个人的投资理念和投资策略，最后再介绍一下这只基金。

当前市场情况如何？

首先我们来看一下当前市场情况。

截至到5月10日，今年以来中债总财富指数上涨1.67%，万得全A指数上涨3.87%，同期万得债券型基金指数上涨1.59%，而万得偏股混合型基金指数却下跌2.11%。

这说明了什么？

今年经济呈现弱复苏局面，通胀水平低，流动性宽松，这均有利于债市，同时配置力量偏强，新增资金更多流入债市。股市结构分化严重，一季度企业盈利仍有压力，基金重仓股表现偏弱，市场交易主线聚焦在“中特估”和人工智能相关链条，低估值和高股息率的领域表现优异，如中证红利指数上涨11.64%，偏周期的板块表现较差，如基础化工、建材等，反应经济复苏强度不大，这与债市反应的情况相一致。

如何看接下来的市场机会？

经济延续温和复苏的概率较大，流动性也难发生大的变化，债市仍有一定机会，但当前收益率已偏低，如10年国债收益率2.7%，已低于2.75%的一年期MLF利率，赔率偏低。后续随着经济复苏稳固，企业盈利情况逐步改善，市场信心会得到一定修复，叠加权益市场估值不贵，机会大于风险，可转债市场再一次迎来布局时机。

（仅为当前市场观点，未来或将因市场变化而产生改变，市场有风险，投资需谨慎）

邓欣雨投资风格

下面来说说我的投资风格。

基本面分析的信仰者，通过基本面和估值的综合评估来选择资产，对贵的东西保持警惕。债券投资重视票息收益，重视长久期利率债对组合久期的调节作用。权益投资重视产业周期和公司基本面中期趋势，长期赚盈利的钱。

资产配置方面，根据经济周期和金融周期分析各类资产中期趋势方向，以及潜在的相对性价比，在胜率的基础上适度考虑赔率，对各资产进行排序并完成配置。也会定期回顾分析组合的收益和风险情况，为组合优化调整提供定量支持。

博时稳健增利基金优势

最后我来说说这只基金的基本情况和产品特点及优势。

博时稳健增利是可参与权益投资的债券型基金，权益投资比例不超过20%，包括股票和可转债等，定位是追求稳健型的二级债基。

相信很多人会问，为什么会在这个时间发行这只二级债基呢？近年来A股波动较大，走向仍不明朗，很多客户对于市场未来的走向抱着观望的态度。鉴于这样的市场表现，我们其实可以通过多样化的资产配置，或者选择一些波动相对较小的防御型产品，来实现追求财富增值的目的。

过去十年间，通过将混合二级债基指数与市场主流指数对比，发现混合二级债基指数相比沪深300、上证指数走势平稳，低于股市波动且过往业绩优于债券市场的回报。

基金将采用相对均衡的投资策略，自上而下注重中期趋势方向判断，分析资产潜在相对收益比价，追求自上而下做细分资产轮动，尽量降低交易频率，做风险收益回顾分析以便做灵活调整。

博时稳健增利配置优质债券资产为主，辅以精选个股等多元投资策略力争增厚收益，力求在股市行情较好时把握机会，追求更高绝对收益，在控制风险的前提下，将通过积极主动的投资管理，根据市场情况，在债券、转债、股票、基金中进行切换，努力为投资者创造一个比较良好的回报，力争实现组合资产长期稳健的增值。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

@天天精华君 @问答君

#定期理财讨论圈#

$博时稳健增利债券A(OTCFUND|018277)$

$博时稳健增利债券C(OTCFUND|018278)$