牛欧欧：“中特估”全名为中国特色估值体系。2022年11月21日，证监会主席易会满在金融街论坛年会上，首次提出要探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源更好发挥配置功能；2023 年2月2日的证监会系统工作会议再次提及中国特色估值体系，进一步指出要推动提升估值定价科学性有效性，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。

站在国家战略、经济发展、资本市场发展的角度来看，建立中国特色估值体系是对中国特色优势资产重估、把握国家长期发展红利的重要选择，有助于完善资本市场的价值发现功能，契合经济高质量发展方向。在当前国企估值普遍偏低的市场环境下，建设中国特色估值体系、引导资产合理定价的重要性和必要性不言而喻。

牛欧欧：国企估值重塑，是“中特估”体系的核心要义。国企是我国国民经济的重要支柱， 涵盖了有关国计民生、国家安全等重要领域，尤其是在涉及国家安全、国民经济命脉和国计民生等领域中占比极高。

因此，“中特估”概念以国企、央企及一些特殊行业上市公司为主，主要涉及银行、通信、计算机、建筑、能源、电力、军工等行业，集中在强现金流、高分红及低估值特点的价值蓝筹股上。

“中特估”概念的一大特色分红领先。作为重要的财务指标，持续稳定的分红表现央企具备较强的现金流和股息支付能力。“一利五率”中对ROE的重点强调，也鼓励央国企在提升净利润，贡献税收的同时，也将利润通过分红派发，为股东创造更高的价值。

“中特估”有两个重要的方向，一个是“一带一路”，另一个是“数字经济”，这两个方向也是带来中国经济未来增长弹性很重要的抓手。

1) 看估值：便不便宜？

截止目前来看，中字头股票指数的估值仍处于较低区间，在“中特估”提出之前，其估值一度低到冰点。近期虽有一定修复，但从中长期维度看仍有很大空间。站在当前时点看，整个板块有望迎来盈利和估值双收，未来空间值得期待哦！

2）看政策：国家支不支持？

建设“中特估”体系是对“建设中国特色资本市场”的进一步细化，是“中国式现代化”总目标在资本市场的具体落实，对国家战略具有重要意义，因此也是政策扶持的重点。

早在2022年5月国资委就推出了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，2022年12月上交所制定了新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》。

3) 看市场：确定性相对较强

2023年是新一轮国企改革的起点，利好信号或持续释放，“中特估”有望成为2023年新一轮乃至更长期的主线之一！

从当前市场环境来看，海外银行业危机余震犹存，美债上限问题尚未解决，叠加国内经济温和复苏，短期市场波动仍然比较大。在国内复苏进程仍不牢固背景下，中特估概念估值修复弹性较大、确定性相对较强，成为资金关注重点。

4) 看布局：背后的行业个股怎么样？

“中特估”涵盖范围非常广，且细分行业中大多是行业龙头，"中特估”概念再叠加其他主题概念一起，更容易获得资金的认可哦！

牛欧欧：虽然近期整个板块涨了不少，但阶段性的调整也是布局的好时机。

作为个人投资者，面对全市场上千只个股，热门板块下大几百的个股，自己去挑选真的很难，再加上择时，难上加难。费时费力，风险还高。开盘时间，分秒必争的，心脏可承受不住啦！特别像大热的板块，就比如买“中特估”，这可绝不是买中字头股票那么简单哦！

公募基金其实是一种非常好的参与方式，专业的事情还是要交给专业的人来做。

目前中欧基金蓝小康正在发行的一只新基-中欧价值回报（A 018409、C 018410）长期关注“中特估"的蓝小康多次提到特别看好“中特估”中的两大方向，一是“一带一路”，这一方向对中国经济长期发展有着重要性的意义。

另一方向是“数字经济”，国有大型运营商受益于数字经济等产业政策，具有较高的成长性，有望获得增量业务机会，目前估值较低、股息率较高，攻守兼备，值得期待！

#中特估狂飙，中车盘中涨停##算力赛道再度火爆##英伟达引爆AI产业链#

$中欧价值回报混合A(OTCFUND|018409)$$中欧价值回报混合C(OTCFUND|018410)$$中欧红利优享混合A(OTCFUND|004814)$

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。中欧价值回报混合型证券投资基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。