想要布局“中特估”与科技,是否港股方面机会更大一些?
野庄炖基
2023-05-28 16:20:03
来自天津
  • 8
  • 4
  •   ♥  收藏
  • A
    分享到:

本周港股涨了一天, 跌了三天,周五休市。恒指在最近一个交易日5月25日创下年内新低,18620.84点;恒生科技指数也在同日创下年内新低,3651.21点,整个5月份港股市场走势都是偏弱的。

回顾2022年10月底到12月中旬,港股主要受平台经济回暖、国内经济复苏逻辑推动,恒生科技指数也经历了一轮狂飙突进的行情。但自春节以来,受部分投资者获利了结、经济数据、以及海外消息面等因素影响,港股市场出现震荡回落,恒生科技指数也经历了一波幅度较大的调整,目前再度回调到了去年11月的震荡区间内部。

因此,不少投资者又再次陷入了迷茫之中,在加仓和卖出之间来回摇摆。实际上,市场的波动是常态,短期涨多了就有可能会回调,调整多了也会出现上涨。其实港股从去年10月底到今年1月底的那一波上涨,还是非常凌厉的,恒生科技指数从低点到高点涨幅接近72%,而从高点调整到现在,调整幅度也仅仅是22.5%,从幅度上来看,也属于是很正常的一波回调。而在我国经济开启复苏模式的背景下,港股科技板块的基本面有望持续不断改善,短期较大幅度的回调,投资性价比反而得到了提高,或为投资者中长期布局港股科技板块提供了重新上车的机会。

毕竟便宜才是硬道理,只有买的足够便宜,未来才能够有更大获利的机会。虽然前一段时间恒生科技指数有一波快速上行,但是由于此前一年多的调整,当前估值仍处于历史低位附近。数据显示,截至2023年5月25日,恒生科技指数的市净率有所回调,为2.27倍,分为点为4.76%,有着较高的安全边际。

其实从技术上来看,恒生科技指数继续向下的空间也不大了,从日线级别来看,从1月27日高点调整到5月25日,接近4个月的时间,共计81个交易日,涨跌幅-22.51%。而这4个月的调整,其实是走了两波比较明显的下跌段,后面这一段相比于前面那一段,其实是有减速的,虽然时间上差不多,但是幅度上要小一些,前者在20%左右,后者为13%左右。从均线系统看,目前日线偏离上方均线有点远,日线跌穿布林线下轨,短线也存在一定的超卖现象,但由于5日线和10日线还在向下移动,在没有站上5日线之前,还不能判断马上就能企稳,预计接下来,去年11月29日的阳线实体和下方缺口,会对股指构成较强支撑。另外,我们看到日线MACD指标其实已经有背离现象出现了,指数创新低,但是MACD指标快慢线未创新低,而且绿色柱也没有因为指数创新低而增加,反而在逐步缩短,面积在逐步减少,这些都是比较明显的底背离现象,也暗示短线指数虽有下跌惯性,但是已经随时会出现超跌反弹。

从外围来看,虽然我们看到最近公布的数据显示,美国4月个人消费支出(PCE)价格指数环比上升0.4%,同比上升4.4%,分别高于市场预期的0.3%和4.3%。数据公布后,美联储内部鹰风阵阵,但是其颞部在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧。而从中长期角度来看,市场对于美联储鹰派预期正慢慢减弱,美联储本轮加息周期大概率已经进入尾声阶段,方向远比幅度重要,本周末美国债务协议已初步商定,短期一系列负面因素开始逐渐消退。从国内来看,后疫情时代我国经济已经开启复苏模式,基本面改善的大背景下投资者可以对今年市场乐观一点。而流动性预期的改善,有望在接下来的6月份为港股打开估值修复窗口。

恒生科技指数具备高成长、轻资产特征,成份股由经筛选后的最大的30只港股上市科技企业组成,涵盖与科技主题高度相关的多个领域,涉及云端、数码、电子商贸、金融科技或互联网、及被视为具创新性,比如利科技平台进营运、积极投入研究发展及拥有收入增等行业,综合反映港股龙头科技企业整体状况和走势。

截至2023年5月27日,按行业划分的权重,恒生科技指数前三大行业分别是资讯科技业(73.32%)、非必需性消费(16.30%)、医疗保健业(5.22%)及工业4.00%。从历史表现来看,该指数具有高弹性、高收益的特征,在震荡市、牛市表现更优,进攻属性较强。

恒生科技指数ETF(159742)主要跟踪恒生科技指数,在规定的风险承受限度内尽量缩小了跟踪误差。精选港股科技领域龙头企业,主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司,包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务,充分享受科技进步带来的技术红利,可以说是投资港股科技龙头的利器,同时作为一只QDII基金,还能够场内T+0交易,操作更灵活,可以更好的把握盘中的投资机会。

除了看好恒生科技后期有望转好以外,作为今年市场的主线之一,其实港股“中特估”所具备的优势也很突出。虽然弹性方面略逊于恒生科技指数,但是在回撤方面表现的要偏抗一些。

以恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY.HI)为例,该指数从2022年11月1日开始上涨,到2023年1月27日高点,涨幅为42.24%。而从1月28日开始出现震荡整理,到5月25日,回撤幅度仅为10.81%,目前指数也是回到了去年12月的震荡区间之内。而无论是从指数涨幅,还是估值的涨幅,以及净资产收益率,都可以看出,该指数整体是具备一定的进攻属性的。再从其持仓情况来看,该指数成分股选取时以股息率为主要标准,截至5月27日,该指数金融行业占比25.82%,地产建筑业占比20.12%,能源业占比13.98%,工业占比10.42%,公共事业占比8.92%,电讯业占比7.57%等,指数成分股主要集中在金融领域,地产、能源业成分股占一半以上权重,基本都是港股市场高股息的资产,有较强的防守作用。

从持仓中也可以看出,该指数“中特估”特质比较明显,整体上兼具了进攻和防守属性,既可以应对海外的波动,同时也可以在政策支持的方向上有盈利改善的可能,从而达到估值的提升。

相比于A股市场,港股市场“中特估”估值整体上比A股要更低一些,主要是前期港股一些中特估包括高股息资产整体下跌幅度要超过其它市场,还是以恒生港股通高股息率指数为例,该指数目前PB仅为0.49,十年分位点仅为20.77%。PE-TTM仅为5.19倍,分位点为28.96%。而目前中证央企的市盈率-TTM为10.06,PB为1.02,可见港股方面的中特估、高股息资产相对A股更便宜。而且从运营商、能源、建筑这些行情目前相对A股的溢价率来看,也可以看出它们相对于A股会更便宜。

再有就是港股央国企过去12个月的股息率平均值大概在6-7个点左右,高于A股的平均股息率,恒生指数股息率为4.09,而上证指数的股息率为2.63,深证成指的股息率为1.51,而恒生港股通高股息率指数的股息率为7.76,过去几年中其实港股的股息率还是在稳步提高,一部分是来源于它的股价在回调,还有一部分原因是有一些企业的分红率还在提升。现在股息率的提高已经达到了比较具有吸引力的水平,像是7个点左右的水平相对很多债券利率还要高很多。

恒生高股息ETF(513690)主要跟踪恒生港股通高股息率指数,该指数成分股较多是央国企为代表的大市值公司,包含A股没有的标的,像海丰国际中国宏桥电讯盈科新世界发展等等,攻守兼备,分红能力强,抵御风险能力也很强,是布局港股中特估的首选标的。

我们看到近期港股方面的利好消息也是不断:

1、港交所宣布将于2023年6月19日正式推出"港币-人民币双柜台模式"双柜台模式。大盘蓝筹港股率先申请双柜台模式,将起到带动作用,未来会有更多港股引入双柜台模式。双柜台模式将吸引更多的投资者参与港股通交易,给港股市场带来更多增量资金,提升港股流动性与活跃度,同时有助于缩小AH股间的价差。

2、5月22日,快手科技宣布启动总金额不超过40亿港元的回购计划。公开资料显示,这是快手科技上市后首次宣布回购计划。同日,快手科技还发布了一季度业绩:实现营收252亿元,超市场预期,且在上市后首次实现集团层面整体盈利。近期,港股巨头们不约而同地选择回购以提振股价,年内友邦保险累计回购数量1.38亿股,回购金额116.71亿港元,腾讯控股长城汽车汇丰控股等巨头也都有大手笔回购动作。有机构做过测算,历次回购潮之后港股往往企稳回升,而且中长期看回购潮结束后恒生指数和恒生科技均能带来较好的投资回报。

总结:随着中国经济呈现出稳步增长的态势,国内宏观经济复苏将对港股市场构成支撑。另外随着美联储加息周期接近尾声,海外流动性压力有所缓解,外围扰动因素逐步消退,将会缓解港股流动性趋向改善,有利于港股科技板块重回升势。而互联互通制度不断优化,持续改善港股市场流动性,国际吸引力正不断增强。在此背景下,港股有望保持韧性。短期港股市场虽然仍属于震荡市,但拉长周期来看,港股资产已经具有较高的配置价值。而恒生科技和恒生高股息,则可以作为我们重点关注的两个方向。@股吧话题 @东方财富创作小助手 @恒生高股息ETF_513690

#【有奖】进击的港股,布局新时代科技or“中特估”#

$恒生科技指数ETF(SZ159742)$

$恒生高股息ETF(SH513690)$

 

(来源:野庄炖基的财富号 2023-05-28 16:20) [点击查看原文]

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500