5月25日，大盘早间震荡走低，沪指低开低走跌超0.5%，跌破3200点关口，创指盘中回落翻绿。

盘面上，光伏等新能源赛道股展开反弹，帝科股份20CM涨停，钧达股份、嘉寓股份等涨停；中船系午前大幅拉升，昆船智能直冲逾13%，中船汉光升超6%，中船应急、中国船舶、中船科技等快速翻红跟进；电力股再度活跃，杭州热电10天9板，大连热电、桂东电力、宁波能源等涨停；券商股再度飙升，首创证券直线拉升6%，信达证券、华林证券、光大证券短线急涨。下跌方面，AI 概念大幅高开后单边下滑，应用方向领跌，电魂网络、焦点科技跌停。

消息面上，总市值超1300亿元的光伏组件龙头晶科能源昨日盘后公告，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，并与山西转型综合改革示范区管理委员会签订了《项目投资协议》，项目总投资约560亿元。此前晶科能源副总裁姚峰曾预计今年TOPCon在整个中国市场占比会超过30%，明年预计至少可达60%左右。华金证券指出，目前TOPCon组件相比PERC组件享有0.095元/W溢价，在此基础上测算，TOPCon电池端预计实现1亿元/GW盈利，远超过HJT电池约0.56亿元/GW盈利水平。当前，TOPCon电池规划待建产能已超过600GW，TOPCon产能加速建设放量中。在传统光伏电池厂商、光伏电池环节的上下游厂商产业链延伸、跨界玩家的共同带动下，TOPCon电池持续大规模放量相关设备商有望充分受益。

总体来看，个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。截至午间收盘沪指报3183.75点，跌0.66%；深成指报10861.58点，跌0.54%；创指报2238.99点，跌0.28%。两市半日成交额5375.52亿元，北向资金净流出57.35亿元。

精选基金：$华商新兴活力混合(OTCFUND|001933)$

数据说明：数据来自万得信息。

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