最近医药低迷，很多小伙伴都觉得难熬。别着急！根据过往数据，2012年底的时候，医药板块的估值在29倍左右，然后就迎来了一波约280%的大涨。当前节点板块估值又回到了29倍，那么下一轮医药行情要来了吗？

1）历史有四次医药牛市

从历史来看，2000年以来医药行业经历了四轮较为完整的牛市行情。分别是2006-2007年的大盘牛、2009-2010年的新医改牛、2013-2015年的创新牛和2019-2020年的蓝筹牛叠加疫情影响。

当前估值回到过往低位

对比此前几轮医药牛市启动前的低点来看，当前点位对应的估值为28.87倍，现在差不多又回到了2012年底的低点，甚至低于2008年的底部。

数据来源Choice，医药板块取申万医药生物指数(801150.SI)，1999/12/30-2023/5/22，2005/12/6、2008/11/4、2012/12/4、2019/1/4为每轮医药牛市前阶段性低点。

数据来源Choice，医药板块取申万医药生物指数(801150.SI)，统计区间为2012/12/1-2023/5/22，指数涨幅281%区间取2012/12/4-2015/6/12，指数涨幅141%区间取2019/1/4-2021/2/10。过往涨跌幅不预示未来表现。

过往每次牛市涨幅均超100%

根据过往数据，历史上医药板块到这个区域附近都迎来了一波不小的上涨。

Choice，医药板块取申万医药生物指数(801150.SI)，第一轮取2005/12/6-2008/1/17，第二轮取2008/11/4-2010/11/25，第三轮取2012/12/4-2015/6/12，第四轮取2019/1/4-2021/2/10。过往涨跌幅不预示未来表现。

过往医药行情呈牛长熊短格局

比起单纯的涨，大家更关心为什么涨，能涨多久？复盘2000年以来的四次医药牛市，驱动力离不开政策支持、技术创新、基本面增长以及资金青睐，医药行情基本呈现牛长熊短的格局，每轮牛市周期差不多都超过2年。

2）还能再涨吗？

当前政策面、技术创新、基本面、资金面“四要素”齐备，医药板块未来发展空间较大。

第一，   国内防疫政策大幅调整，医疗需求和消费得到进一步释放，医保谈判降价幅度较可预期。

第二，   在政策扶持下，创新药、中药、器械等产品创新上市速度逐步加快。

第三，   据Choice预测，2023-2025将连续三年净利润增速超过15%（Choice，统计申万医药生物(801150.SI)成分股情况）。

第四，   资金偏爱，热度逐步攀升。60日主力净流入306亿，排第五；最近单日主力净流入达45亿元，排第一，是第二名的135倍（Choice，截至2023/5/23）。

若看好板块长期，在医药板块相对低估的时候买入，可以积累便宜筹码；当然，如果你是老司机，可以考虑在超跌时候买入，跟随市场进行波段操作。保持在场，不容易错过可能的机会。

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