最近，市场对半导体板块的关注度提升了不少，该如何看待板块后续的机会呢？今天，我就来跟小伙伴们聊一下我注意到的一些情况。

首先来看一组数据：今年3月，全球半导体销售额为398.3亿美元，同比减少21.3%，环比增长0.3%。请注意，3月份是全球和中国半导体的销售额自去年6月以来首次实现环比增长。

这意味着，半导体或悄然迎来了周期底部，2023年半导体的业绩有望呈现出“前低后高”的态势。

而从估值看，经过此前长时间的调整后，板块的估值已经不算高了。据国信证券统计，截至2023年4月30日，申万半导体PE为46倍，处于近三年34.25%分位。

往后看，半导体产业存在着坚实的长期逻辑。

首先是自主可控的逻辑：由于存在“卡脖子”因素，半导体自主可控战略意义凸显，国产化率也在持续提升。

根据芯谋研究的数据，2022年国产半导体设备销售额约43亿美元左右，国产化率首次突破10%，达到12%；预计2023年，国产半导体设备销售额将达到62亿美元，国产化率约16%。未来这一进程或将加速。

其次，半导体的需求在持续增长：新能源汽车（尤其是智能汽车）的快速渗透，加大了对车载芯片的需求；6月苹果将正式发布旗下首款混合显示（MR）头戴装置，有望引领新一轮消费电子创新潮。值得一提的是，AI有望成为继PC、手机后，成为未来半导体业务增长的新驱动。

ChatGPT引领了人工智能的技术突破，能够赋能各行各业，这和当年的电脑浏览器、iPhone有非常相似的地方，这种通用性非常难得，具备底层生产力的特征。

从ChatGPT、天猫精灵阿里大模型、SAM、DINO、Google PaLM 2等可以看到，AI大模型从文字、语音到视频图像等应用不断落地，模型复杂度快速提升，拉动了算力需求增长，因此AI服务器的出货量大增。

服务器本质是计算机，以 CPU、GPU为代表的算力芯片是其核心硬件。相较于普通服务器，AI 服务器新增了多张高性能加速器(绝大部分为 GPU)，在此背景下，算力芯片有望迎来量价齐升。

说到AI，我想提醒一下的是，目前市场关注的都是狭义的 AI 公司，这些公司质量是参差不齐的。其实我们可以看得更宽一点，不仅局限于AI概念，而是放宽到整个软件行业。正如iPhone开创了全新的移动互联网时代之后，还演化出了小米、美团、微信等新事物。我认为，未来在AI的推动下，各行各业对于软件、硬件的相关需求都会增长，相关公司最终都会受益。

总的来看， AI的进步不亚于智能手机的创新，天花板很高；政策也在持续推进，近日中央财经委会议也强调要把握人工智能等新科技革命浪潮，我们长期看好AI的发展潜力。我们重点关注的半导体、计算机软件等行业，也将深度受益于此。

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