重要资讯 

01 央行宣布降准

3月17日，央行决定于3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准为全面降准，不含已执行5%存款准备金率的金融机构。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。（来源：财联社）

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此次降准，预计将释放5000亿元左右的中长期资金，有助于引导降低实体经济融资成本，进一步加大对实体经济的支持力度。当前，我国经济修复基础还需继续巩固，在国际形势偏复杂的情况下，降准释放了积极的信号，有助于稳定市场信心。

02 1-2月经济数据出炉

3月15日，国家统计局发布数据显示，1-2月，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%；社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%，由降转增；全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%。整体来看，2023年1-2月数据超市场预期。（来源：国家统计局）

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1-2月经济数据反映当前经济内需强，外需弱的特点。服务消费强，商品消费弹性有限；基建、制造业投资强，地产投资降幅收窄，整体而言经济处于较快的复苏通道。但在经济快速复苏的阶段过去之后，外需的不确定性、商品消费的弹性和投资需求的变化可能会在一定程度上约束工业生产的复苏弹性，工业和服务业可能出现分化，后续仍需关注经济增长的持续性及动能。

03 房价结束11连跌

3月15日，国家统计局公布数据显示，2023年1～2月份，全国商品房销售面积15133万平方米，同比下降3.6%，其中住宅销售面积下降0.6%。商品房销售额15449亿元，下降0.1%，其中住宅销售额增长3.5%。经计算，全国商品住宅均价为10558元/平方米，涨幅为4.1%，结束连续11个月的下跌态势。（来源：国家统计局）

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数据显示当前房价逐渐企稳，但市场热度的可持续性仍有待观察。一方面，本次市场回升热度主要由刚需支撑，改善性需求并未完全释放。随着人口结构的上行，刚需规模在大幅度释放后或难以持续。后续市场能否进一步企稳，仍需继续观察改善性需求的持续修复程度。

04 美国CPI同比继续回落

当地时间3月14日，美国劳工部发布最新数据显示，2月消费者物价指数（CPI）同比上涨6%，符合预期，较前值6.4%回落0.4个百分点，为连续第八个月下降，创2021年9月以来新低；环比来看，2月CPI月率为0.4%，略低于前值0.5%。剔除波动性较大的食品和能源价格后，2月核心CPI同比上涨5.5%，环比上涨0.5%，高于预期值和前值0.4%。（来源：第一财经）

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综合来看，在能源、食品与核心商品价格影响下，2月美国CPI同比和环比增速有所回落，且回落速度基本符合市场预期。但另一方面，与劳动力市场紧密相关的除住房服务外的其他核心服务通胀尽管处于下降的趋势，但是回落的速度并未快于市场预期。这也意味着抗击通胀的任务尚未完成，短期美联储转向降息的压力依然较大。

05 瑞信股价跌至历史新低

3月14日，瑞信发布报告称，该行对财务报告的内部控制存在“重大缺陷”。随后瑞信大股东沙特国家银行表示，出于监管要求等原因，将不会增持瑞信股票。受此多重因素影响，15日瑞士信贷银行股价盘中一度暴跌约30%，至历史新低。欧洲股市银行股同样跳水。（来源：券商中国）

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美国硅谷银行和签名银行相继爆雷引起的恐慌情绪，蔓延到了欧洲银行业。目前来看，美联储出手干预从机制上阻断了流动性枯竭风险在金融体系内的传导，风险蔓延暂告段落，演变为大规模系统性风险的可能性不高。但瑞信资产庞大，在全球资本市场有更重要的影响力，欧洲银行业监管或面临更多考验。

06 欧央行加息50基点

3月16日，欧洲央行公布最新利率决议，将三大关键利率上调50基点，基本符合市场预期。至此，欧洲央行存款便利利率升至3%，边际贷款利率为3.75%，主要再融资利率为3.5%。通胀方面，欧洲央行将2023年调和CPI预期从去年12月的6.3%下调至5.3%，将核心调和CPI预期从4.2%上调至4.6%。（来源：中国证券报）

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欧洲央行宣布加息50个基点符合市场预期。欧洲央行重回“数据依赖”的决策方式，强调通胀在过高水平维持过久，表示物价稳定与金融稳定之间并非权衡关系，首要目标仍是抗通胀，表明欧洲央行抗击通胀的决心仍然坚定，在金融风险可控的前提下，欧央行可能仍需继续加息以抑制通胀。

07 GPT-4 Office全家桶发布

3月15日，OpenAI推出了ChatGPT背后技术的最新版本GPT-4。据官方介绍，GPT-4是一个大型的多模式模型，可以接受图像和文本输入，输出文本，在各种专业和学术基准上表现出人类水平的性能。次日，微软宣布将推出GPT-4平台支持的人工智能服务，名为Copilot，并将其嵌入Word、PowerPoint、Excel等Office办公软件中。（来源：第一财经）

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短短几个月内，OpenAI以出人意料的速度不停进步。而得到GPT-4加持后，微软的Office软件也将焕然一新，比如可以在Word里让Copilot写文章，一键生成PPT等，或将给工作场景和模式带来更多创新和变化。相关应用场景仍有待进一步的开拓和落地，AI领域相关的投资机会可长期保持关注。

08 黄金飙升至11个月新高

在经历近一个月的震荡下跌后，本周现货黄金价格持续走高。具体来看，金价在3月13日涨超2%，同时自2月3日以来年内再次突破1900美元/盎司，此后连续三日收盘价都超1900美元/盎司。截至3月17日，现货黄金收报1989美元/盎司，涨幅3.64%，且已突破2月初的金价高位，创下近11个月以来新高。（来源：中国基金报）

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近期金价走高背后主要有两大原因：一是美国硅谷银行破产事件的不断发酵和催化，进一步加剧了市场对于全球金融市场甚至金融危机的担忧；二是市场预期未来美联储在加息问题上可能出现一定的态度变化，潜在的实际利率变化推升了金价。总的来看，全球范围内的避险情绪抬升对金价构成支撑，后续或将迎来震荡走高。

09 机构改革方案敲定，成立中央金融委

3月17日，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，决定组建中央金融委员会和中央金融工作委员会，合署办公，不再保留国务院金融稳定发展委员会及其办事机构。中央金融委将全面负责金融稳定和发展的顶层设计、统筹协调、整体推进、督促落实，研究审议金融领域重大政策、重大问题等。（来源：新华社）

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中央金融委的设立，有助于建立金融监管工作中统一的领导核心，全面统筹各监管机构之间的协调工作，化解此前混业经营与分业监管间的矛盾。经过改革调整后，中国金融监管部门将形成“一委一行一总局一会一局”的架构，有利于防范化解重大金融风险，促进金融体系健康平稳发展，更好引导金融服务实体经济。

10 中金所调整股指期货手续费

3月17日，中国金融期货交易所发布消息表示，经中国证监会同意，中国金融期货交易所进一步调整股指期货交易安排，自2023年3月20日起，将沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点三。（来源：中国证券报）

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此次调整是进一步降低市场交易成本、优化股指期货交易运行、促进市场功能发挥的积极举措，有利于活跃期指市场交易活跃度，进一步促进改善市场流动性，更好满足各类投资者风险管理等交易需求，推动更多中长期资金进入资本市场，提升市场韧性与竞争力，也将有助于投资者持有股票现货进行风险对冲。

 市场整体回顾 

1 指数表现

 在海外持续收紧流动性的情况下，海外风险事件不断，继硅谷银行事件后，瑞信也爆发危机，本周A股走势略有分化，沪指上涨0.63%、创业板下跌3.24%。

数据来源：Wind，数据截至3月17日。

2 市场成交量

本周，日均成交额为8822.70亿元，较前一周稍有放量，当前A股的市场情绪整体仍偏敏感。

沪深两市成交额情况

（截至3月17日）

数据来源：Wind，数据截至3月17日。

3 资金流向

 本周，北向资金5个交易日均为净流入，全周合计净流入147.81亿元。

 3月以来，海外资金依然呈现波动的态势，但整体仍是净流入。

北向资金过去一月每日净流入情况

（单位：亿元）

数据来源：Wind，数据截至3月17日。 

4 两融情况

截止3-16，两融余额为15,856.54亿，较上周上升，占A股流通市值2.27%。两融交易额为2,841.16亿，较上周下降，占A股成交额8.27%。

数据来源：wind，数据截至3月16日。

 行业表现回顾 

1 各行业涨跌幅

本周，新能源板块回调幅度较大。

中信一级行业中，传媒、建筑、计算机涨幅居前，分别上涨5.74%、5.38%、4.81%；基础化工、汽车、电力设备及新能源跌幅靠前，分别下跌2.66%、3.19%、5.70%。

中信一级行业指数涨跌幅

（20230313-0317）

数据来源：Wind，数据截至3月17日。

2 北向资金主要流入行业情况

本周，北向资金流入前三的行业为：电力设备及新能源、传媒、医药，资金流出前三的行业为：家电、非银行金融、银行。

当周陆股通申万一级行业净买入情况

（单位：亿元）

数据来源：Wind，数据截至3月17日。

 公募市场回顾 

1 基金新发情况

 本周，新成立的偏股基金的只数较上周增加、但平均发行份额有所下降，新成立的偏债基金的平均发行份额较上周明显下降。

数据来源：Wind，数据截至3月17日。

2 基金收益情况

本周，A股表现略分化，沪指微涨，创业板跌幅超3%，股票基金和混合基金的平均收益率分别为0.63%、-3.24%。

各类型基金平均收益率对比

数据来源：Wind，数据截至3月17日。

注：各不同类型基金业绩源自银河证券。

（转自投资知识1号事务所）

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@天天精华君 @问答君

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