2022年FOF基金发行速度提升，全年累计新成立144只FOF，总规模近两千亿元。其中养老目标日期型FOF有89只，养老目标风险型FOF有118只，普通FOF有171只。随着个人养老金制度相关政策的落地，作为“基金买手”的FOF也将在市场中扮演越来越重要的角色。FOF基金到底表现如何？在配置上有什么变化？如何挑选？且听固收姐慢慢道来。（数据来源：Wind，统计截至2022/12/31）

“基金买手”FOF的“战斗力”如何？

随着公募基金家族越来越庞大，选基难逐渐成为一个让基民头疼的问题，这时“基金买手”FOF的优势就凸显出来了，基金经理直接帮我们圈定“一篮子基金”，省去了挑选和搭配的烦恼，可以二次分散风险，实现较低的波动和回撤。截至2022/12/31，2022年全年市场共成立144只FOF，总规模为1926.98 亿元。养老目标日期型FOF有89只，总规模197.13亿元；养老目标风险型FOF有118只，总规模690.60亿元；普通FOF有171只，总规模1039.32亿元。那么FOF基金的“战斗力”到底如何，我们一起来康康。

1、FOF基金“熨平波动”效果显著

从前5年FOF基金的指数表现来看，整体发挥稳定，保持着较小的回撤与波动。可以看到，与偏股混合型基金指数和沪深300指数相比，FOF基金指数在回撤控制上表现灰常优异。

FOF基金指数整体保持较小回撤与波动

2、偏股混合型FOF为“常胜将军”

(1) 2022年主要FOF基金业绩均跑赢沪深300指数

从业绩表现来看，在刚刚过去的2022年里，主要类型FOF基金业绩均跑赢沪深300指数，其中偏股混合型FOF基金在前5年中更是有4年（除了2019年）都跑赢了沪深300指数，可谓是“常胜将军”。

(2) 今年以来养老目标日期（2050~2065）FOF和股票型FOF表现超越指数

而今年以来，由于开年权益市场迎来开门红，主要类型的FOF基金中，股票型FOF“拔得头筹”，紧随其后的养老目标日期FOF（2060-2065）。

主要类型FOF近5年业绩表现

ETF成“基金买手”新宠

那FOF基金都青睐配置哪类基金呢？除了主动权益型基金、债券型基金外，近年来被动指数基金在FOF基金中的配置比例越来越高，ETF这一品种越来越受到投资者盆友们的广泛关注。从去年基金半年报披露情况来看，部分FOF基金对ETF的持仓已经达到了基金净值的30%及以上（固收姐家有3只养老FOF的ETF配置比例也在30%以上），其中有3只FOF更是对ETF的配置超过了五成，FOF配置ETF似乎成为了新“fashion”，ETF为啥成为FOF基金的“香饽饽”?（数据来源：Wind，2022年基金中报）

1、物“美”价“廉”

买过ETF的盆友都知道，ETF交易简便，手续费较低，交易周期短，且部分品种支持T 0交易，相比场外基金操作更加灵活。

2、不断“推陈出新”

近年来，随着资本市场的发展，ETF也是不断在“推陈出新。除了主流的宽基ETF，基金公司也在不断探索新的品种，推出更具特色的赛道型、主题型ETF，能够满足不同偏好的投资者需求，且业绩表现也并不比同类型的主动型基金差。

3、持仓透明

另外，相比于主动型基金，ETF操作透明度高、风格稳定、底层持仓鲜明，投资者对ETF里配置了哪些股票可以“一览无余”，俗话说“知己知彼，方能百战百胜”。

FOF基金如何PICK？

介绍了这么多，对于想上车FOF基金的盆友，应该如何选择呢？固收姐给大家梳理了几点，拿走不谢。

1、根据风险偏好圈定FOF类型

FOF总体上分为养老FOF和普通FOF，以养老为目的的就选养老FOF（养老FOF怎么选详情可见固收姐的专栏文章，这里就不过多介绍了），不是养老目的就选普通FOF。普通FOF根据投资标的和投资比例不同，又主要分为股票型FOF、偏股混合型FOF、平衡混合型FOF、偏债混合性FOF、债券型FOF，这就跟咱挑选普通基金一样的选法，根据自己风险偏好对号入座即可。

2、根据资金需求圈定持有时间

FOF基金流动性差，就是因为存在锁定期的原因，而实际上不同的FOF基金的锁定期有很大的区别，有些FOF基金锁定期长达三五年，也有些锁定期仅有几个月。在挑选的时候可以根据个人对资金需求来进行选择，如果长期不准备动用这笔钱，那么可以选择锁定期长一点的FOF基金;如果对资金灵活性要求较高，可以选择锁定期短一点的FOF基金。

3、关注基金经理的资产配置能力

选择基金经理的时候，首先要考察的他的“履历”，看其是否有丰富的管理FOF产品的经验，是否经历过多轮牛熊，能够把握市场大周期等；其次要关注基金经理的资产配置能力，因为FOF非常考验基金经理在不同市场环境下对不同类别的资产（股票、债券、商品、现金等）进行组合配置的能力，同时需要结合战略资产配置和战术资产配置，所以资产配置能力一定程度上决定了FOF基金的长期业绩回报水平。

现代投资组合之父，诺贝尔经济学奖得主马科维茨曾说过：“资产配置多元化是投资中唯一的免费午餐”，永远不要把鸡蛋放在同一个篮子里，投资多元化，现在开始也不晚。

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