香港万得通讯社报道，1月30日，现券期货整体震荡偏强，在两个换休工作日后，国债期货复市表现强劲，现券早盘表现偏弱但午后在期货带动下有所回暖。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.29%；银行间主要利率债长券持稳向好，短券偏弱；地产债多数下跌，旭辉集团债券跌幅明显；银行间资金面有所收敛，主要回购利率明显走高。

交易员表示，长假前的套保盘离场以及修复贴水是国债期货强劲的主要原因。节前市场处于“股强债弱”的氛围笼罩中，不过节后股市高开后走势乏力，为债市赢得喘息机会。不过经济复苏预期依旧明确，收益率回落仍面临较大阻力，短期市场将聚焦于1月经济数据。

国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.06%。银行间主要利率债长券持稳向好，短券偏弱。10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行1bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率下行0.5bp，4年期国开活跃券“22国开08”收益率上行0.75bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行1.5bp。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“H6泰禾03”跌75%，“21旭辉03”和“20旭辉02”跌超8%，“21旭辉02”跌超7%，“21旭辉01”跌超6%，“20时代05”和“20旭辉03”跌超5%；“21龙湖04”涨超5%，“19碧地03”涨超4%。此外，“19津投06”涨超6%，“PR产建2”跌超8%。

公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月30日以利率招标方式开展了1730亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日740亿元逆回购到期，因此当日净投放990亿元。

Wind数据显示，本周央行公开市场将有16080亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期740亿元、3010亿元、4470亿元、4670亿元、3190亿元。

资金面方面，央行公开市场继续开展超千亿逆回购操作，不过银行间市场周一资金面依然有所收敛，主要回购利率明显走高，其中隔夜回购利率上行近30bp至1.40%上方，七天期资金价格上行逾20bp至2.0%上方。交易员称，春节长假后非银机构返市第一天，资金集中需求增多导致流动性小幅收紧，不过资金价格仍在较低水平，虽然未来几日到期偏多，但在央行公开市场助力下顺利跨月问题不大。

一级市场方面，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.7439%、2.8982%，全场倍数分别为2.76、3.47，边际倍数分别为2.63、17.8。

国内股市方面，A股整体呈高开低走态势，上证指数收涨0.14%报3269.32点，创业板指涨1.08%报2613.89点，万得全A涨0.69%，万得双创涨1.03%。北向资金实际净买入186.14亿元，单日净买入额创2021年12月以来新高。

宏观政策方面，近日人民银行印发通知，延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具。一是碳减排支持工具延续实施至2024年末，将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具金融机构范围；二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末；三是交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月末，将中小微物流仓储企业等纳入支持范围。央行表示，将继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节支持力度。

国内疫情方面，《中国疾病控制中心周报》刊登的《全国新型冠状病毒感染诊疗和监测数据概述》显示，春节假期，疫情未出现明显反弹，在整个流行过程中，未发现新的变异株，我国本轮疫情已近尾声。

宏观数据方面，中国1月官方制造业PMI将于1月31日公布，机构预测数据显示，中国1月官方制造业采购经理人指数(PMI)料升至49.8并创四个月最高点，前值为47。

关于春节后债券市场走势，中金固收称，在经济回升，股市走好的情况下，情绪上对债市是有一定压制的。经济回升是预期之内的，但经济回升不意味着利率上升。因为利率也好，通胀也罢，都是需求和供给两方面决定的。虽然经济回升，货币政策也不见得更加显性的放松，但大概率会维持宽松，毕竟经济刚呈现修复态势，收紧资金的必要性不高。资金面稳定的情况下，债市利率调整风险相对较低。一季度总体是布局时间，可以在市场情绪不高，甚至阶段性利率上升的时候参与债市，等待利率回落的机会。

中信固收认为，1月PMI将对基本面“强预期”逻辑给出初步的数据层面验证，而长债利率在2.9%以上已具有较高安全边际，关注1月PMI落地后的预期差。节后时段市场主要交易对象之一为疫后经济复苏成色，届时1月PMI数据将成为主要的博弈对象。一方面由于1月疫情冲击较12月有所缓解，另一方面春节因素影响下消费和出行需求回暖，市场对于经济复苏存在较高的预期，因而1月PMI如果不及预期可能会对债市形成短期的利好刺激，叠加10Y国债YTM已经回升至2.9%以上，做多安全边际相对凸显，而资金面企稳也可能对债市形成支撑。总体而言，10Y国债利率或在2.9%附近震荡为主。

华创固收称，经济恢复对于债市的趋势性压制依然存在，但节后流动性环境可能总体维持宽松，当前10年期国债利率走势，处于“大幅上行、修复性回落、再次上行”的第三个波段，这个波段开始于1月初，节前也有风险偏好回升的助力，节后或仍存在调整压力，但整体不会脱离震荡形态。故在流动性平稳助力下，后续短端表现可能优于长端，长端交易可在调整中的高点布局。

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