大家好，我是基金经理周晶。

昨天跟大家说了说我对油气板块后市的看法，我认为往后看，美国油气板块仍有配置价值。值得注意的是，昨天（12月22日）HKC互联网指数大涨4.59%，那么今天我就来跟大家聊聊港股的配置机会。

冬去春来，在经历了两年的调整之后，港股市场压制因素逐步出清，基本面及估值均有望得到修复，疫情管控、美元加息、行业政策三重压力反转为驱动力，“后疫情时代”迎来港股互联网的三重拐点：

基本面维度，业绩筑底完成，向上弹性大。随着国内疫情防控政策的调整，社会生产生活将逐步恢复正常，经济增长及企业盈利即将迎来触底回升，叠加互联网公司提早开始降本增效，利润率上行叠加防疫优化调整后消费回暖有望带动广告、云计算、电商、云、本地生活等业务收入增速回暖。

资金面维度，在经历多轮加息之后，美国通胀压力逐渐缓解，美联储加息步伐有望放缓，货币紧缩政策趋于温和，利好全球资金风险偏好的抬升和资金回流港股；明年美国面临衰退风险，而中国有复苏预期，看好中国资产已经成为外资机构最近的共识。港股互联网有望成为中国Beta的核心标的。

政策层面，中央经济工作会议积极表态要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业大显身手。游戏版号已常态化发放，平台经济、游戏等积极作用得到肯定，政策底已经确立。中美审计监管合作取得关键进展，在美上市中国企业退市风险进一步解除。

作为受外部扰动影响较大细分领域的“困境反转”，11月以来港股市场迎来一波反弹行情。

恒生指数从月初的15455.27点上涨至18597.23点，单月上涨26.62%，而华宝港股通互联网ETF联接（A：017125；C：017126）跟踪指数单月涨幅达36.14%，四季度以来（截至12.22）该指数涨幅也达27.87%。近一月，港股互联网ETF表现在所有港股科网类ETF中领先，感兴趣的小伙伴可以持续关注~

观点更新时间：2022.12.23

数据来源：Wind。

相关基金：

【一键打包港股互联网龙头企业】华宝港股通互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【美股油气  弹性给力】华宝油气（A：162411；C：007844）

$华宝中证港股通互联网ETF发起联接(OTCFUND017126)$

$华宝中证港股通互联网ETF发起联接(OTCFUND017125)$

$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND007844)$

注：基金管理人判定的华宝港股通互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝油气风险等级为R4-中高风险。