昨天的文章，收到不少反馈，看来大家对于美股还是很感兴趣的。其中我觉得很重要、挺常见，所以有必要来回答的一个问题，是下面这样子的：

保护好自己永远是对的，尤其是对于短线散户来说。但就像有人提醒你要早睡早起，但你却很难因此就改变作息习惯一样，这种所谓的提醒，是没有什么实质性意义的——因为你搞不清楚具体的逻辑关系，这样一来，就只会造成困惑和焦虑。

其实对我这样的股市长期投资者来说，这个问题的答案很简单，不过可能会让很多人觉得出乎意料。

我的应对方式是：忽略这个问题。不光是这个问题，所有的宏观问题，一概忽略。

先讲个小故事。

上图是巴菲特 1998 年在佛罗里达大学的著名演讲，据说段永平听了不下 10 次。

演讲结束之后，有听众提问老巴：您能不能谈一谈当前脆弱的经济形势和利率问题？您对将来的经济形势怎么看？

宏观问题对于股市的影响，明显是很大的，听众有这样的问题再正常不过了，就像上面那位朋友提到当下美国的货币政策问题一样。

但你猜老巴怎么回答的？

老巴说：

我不研究宏观问题。和宏观相关的问题，我们根本不看不听……

一般的投资顾问公司的套路都是：把他们的经济学家拉出来，讲讲各种大的宏观格局，然后接下来应该怎么做。

我们觉得那些都是胡扯。

对，这就是全世界股市投资之神的回答。我猜你也搞不清楚老巴为什么这么说，就像曾经的我一样。

直到我自己慢慢变成股市的长期投资者，才渐渐发现，什么疫情、货币政策影响等等，这些问题，完全不是我们普通投资者能去完全分析清楚和预测的。其实这对于大部分专业投资者也是差不多的，要不然为什么长期跑赢市场的那么少呢？

那我们要做的是什么呢？

下面短短 4 点统统是关键：

001 首先你要能够判断，什么时候你看好的股票资产是低估的，合理的，亦或是高估的。但单个股票的估值其实是很难判断高低的，所以我的文章里，一直在用指数来说明估值的高低和理解估值的重要性。

002 对于长期优质的指数和股票来说，如果你现在已经持有了，那么如果它现在的价格是合理或低估的，就持有呗；如果你还没买，那你就在合理或者低估的时候（持续）买入就是了。

003 都不用去预测宏观因素的影响，但如果哪天真的因为哪个国家的什么政策，又或者其他的什么原因，导致这个你看好的优质资产暴跌到合理、低估、严重低估的阶段，那也没什么啊——因为这是极端情况，你本来买的时候就不贵，都会回来的，这个时候你甚至应该多买点，不是吗？

004 宏观问题并不是不重要，恰恰相反，它很重要。但因为它太复杂，复杂到你根本没有办法完全分析清楚和持续准确预测的地步，所以，对于真正的长期价值投资者来说，面对这样的问题，并不是不关注，只是不用以此作为投资决策的依据。我想，老巴应该就是这个意思。

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爱和复利，不可辜负，我是大洋，理性投资，温暖生活。希望我的文字，能对你有用。

（来源：十万个大洋的财富号 2021-11-06 23:04） [点击查看原文]