进入十月以来，市场行情走势相对低迷，甚至出现了不少新股破发现象，整个市场赚钱效应在下降，不少投资者已经失去了投资的兴起，把目光纷纷转向债券基金。债券基金能不能投？真的是稳赚不赔吗？还有“固收+”是不是更好？本文都会为理财小白科普解答。

债券基金，就是这个基金的投资主要以债券为主。在我们的印象中，债券就是一个稳赚不赔的理财产品，所以大部投资者对债券基金的认识只停留在稳赚不赔上。

首先这里就存在误区，目前所有理财产品，除了国债、定期存款、活期存款外，都没有稳赚不赔一说，即“打破刚兑”。如果操作不当，也是会出现亏损的。债券基金本身分为纯债，一级债（含可转债），二级债（可打新）。

即使是纯债基金，由于参与的债券风险不同，也会有逾期无法兑付的风险，例子：永煤债券违约事件。基金市场上都是市场价格交易的，所以并不存在纯债基金一定就没有风险的说法。（纯债基金风险要点：小概率的债券违约）

一级债由于参与了可转债交易，在纯债基础上也会出现市场波动，比如九洲转债今年就出现过大涨大跌，如果这个基金持有这个转债，基金净值就会受到明显波动，在转债大涨的时候表现为业绩优秀，在转债大跌时业绩也会出现亏损。（一级债基金风险要点：可转债市场波动）。

二级债的情况更复杂，有点像偏债型混合基金，因为他可以参与打新，而打新的条件就必须持有一定数量的股票仓位，由于股票是随市场波动的，所以债券净值也会受到影响。除此之外，打新收益也是影响基金净值的另一个原因，当新股破发时，债券净值同样受到影响。（二级债基金风险：股市波动风险）。

所以我们投资债券基金的时候，要区分你的投资目的。如果是因为股市行情不好而转向债券投资，就应该回避二级债券基金（会有股票十大持仓明细），因为二级债券基金同样受到股市波动影响。

最后要谈的是“固收+”基金，近年来最热的债券投资品种就是“固收+”。“固收+”本质上就是由固定收益与非固定收益组成，固定收益部分可以是长期定期存款，也可以是各种基础债券（纯债、一级债、二级债），由于债券在超长期间内都是还本付息（这里当然忽略了短线波动），以年为单位算，固定收益部分是稳定的。非固定收益部分就是各类可波动的资产，通常来说就是股票了。

如果基金经理选股方向正确，把握了市场节奏，投资股票带来丰厚收益，“+”的部分就会跑赢市场，反之如果投资不顺，股票录得负收益，也会反映到产品净值上面，“固收+”就有可能变成“固收-”，甚至会出现亏损的情况。所以“固收+”实际上是二级债基的“PLUS”，在行情好的时候比二级债业绩还要好，但行情差的时候，可能连纯债基金的收益都赶不上。

综上所述，我们可以把债券风险作一个排序：纯债基金<一级债<二级债<“固收+”。风险越大，业绩的波动性就越大。如果你认为股市近期低迷应该离开，就不要选择二级债或“固收+”进行投资，因为这些都会与股市波动相关，也会出现十大股票持仓。如果想单纯投资债券，可以选择一些纯债基金参与。你学到了吗？

特别提示：

1，以上内容仅仅是个人的投资日记，不具有指导功能。

2，观点仅供参考，是否跟随思路操作需要投资者自行判断。

3，历史业绩不代表未来趋势，投资有风险，入市需谨慎。

（来源：風雨顺德人的财富号 2021-11-05 18:17） [点击查看原文]