“右上角“+关注”，各位投资人好，我是诺安基金经理宋青，我会不定期在这儿分享最近的投资感悟，欢迎大家下方多多和我留言互动，油气可以说是今年大家海外投资讨论和关注度比较多的话题，今天就先跟大家聊聊油气吧。

各位天天的朋友们，大家好，初次见面，我是宋青，目前是诺安油气、诺安全球黄金、诺安全球收益不动产和诺安精选价值混合的基金经理。大家看我管理的产品名字就能知道，我主要投资海外和港股，油气可以说是今年大家海外投资讨论和关注度比较多的话题，今天就先跟大家聊聊油气吧。

我们可以看到三季度标普能源指数及国际油价波动增加整体呈V型走势，经历了7月和8月的震荡下跌后，9月启动了上涨行情。

我们认为前2月行情的下跌主要受以下几方面影响：

1）delta变种病毒使得欧美疫情反复，影响原油需求预期。Delta病毒先于英国扩散，随后扩散至美国，疫情的反复影响了市场对原油消费需求的预期。

2）OPEC+出现内部分歧，市场担心原油产量变化。OPEC+组织原计划于7月初的会议就原油产量达成协议，但由于阿联酋对其减产产量基准不满，使得OPEC+谈判不断后延，直至7月末才达成了新的减产协议。

3）强美元背景下,原油的金融属性收缩。6月美国通胀数据大幅超出市场预期，使得市场担心美联储提前执行缩减购债规模计划，美元指数于8月持续上行。

9月份国际油价重启上涨行情，并带动了能源公司股价表现。尽管7月和8月国际油价出现了调整，但期间全球原油库存仍在持续下降，而在前述因素对油价的扰动退却后，欧美确诊人数在9月筑顶回落，OPEC+7月末新产量协议增幅可控，以及美联储9月鸽派的货币政策指引，油价的走势重新回归至需求持续好转、供给增加可控的较强基本面中。

复盘了那么多，最终回归到基金投资，我们对于年内油价保持谨慎乐观判断。当前市场普遍认为今年内原油需求持续好转，供给增加可控，库存处于过去5年较低水平，原油市场的供需格局仍保持健康，叠加近期天然气价格明显上行，预计原油价格走势仍或支撑。那我们为何对明年的市场的供需格局持谨慎态度，主要担心OPEC+产量增加后对供需的影响。

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（来源：诺安基金宋青的财富号 2021-11-02 15:39） [点击查看原文]