今年5月份，我们针对医药行业比较知名的9位医疗保健行业基金经理的代表性产品进行了综合对比分析，距今半年时间过去了，来看看他们的今年表现如何。

主要根据其基金规模及盈利能力进行综合对比，将同类指标中前两名进行高亮标注便于对比，结果如下。

数据来源：天天基金，时间截至：2021.10.31

1、 基金规模

基金规模从某种程度上反映出基金收到市场的认可程度，同时基金规模的大小也实际反映出基金的操作难度，同等收益率目标条件下，基金规模越大，操作难点也越大。目前挑选规模较大的进行重点对比，可以看到9位基金经理的代表产品中，规模超过30亿的有8位，这8位从某种程度上也可以理解为最受市场欢迎的医药基金经理。

半年内基金规模变动上，葛兰的中欧医疗健康从195亿提升至312亿（增长117亿），仍保持医药类主动基金行业规模第一位；赵蓓的工银前沿医疗从72亿提升至155亿（增长83亿），由之前的行业第四位提升至第二位；其他除了广发医疗保健和工银医疗保健规模均增加约20亿外，其余基金均没有明显增加。这说明了医药类新近资金向行业头部优秀基金聚集明显，当然这也给基金经理大幅增加超额盈利难度。

下图给出了医药行业主要基金经理管理规模，可以看到葛兰目前管理规模已接近千亿。

2、 投资收益

业绩是作为投资者最为关注的指标，也是评价一个基金经理最客观、也是最直观的指标。

可以看出，阶段收益表现最好的依然是是赵蓓的工银前沿医疗，各个阶段的收益均保持在前2名。

尤其是今年以来的收益，赵蓓以截至今年10.28号20.1%的收益横扫其他基金经理，同期葛兰的收益率是3.43%。

以近3年收益率来看，赵蓓第一（300%），吴兴武第二（268%），葛兰第三（253%），年度收益和定投收益指标也上这三位排前三（工银医疗保健也可以算赵蓓的）。

相比之下同期易方达沪深300指数基金收益率为71%，收益指标远远优于沪深300，从这个指标就可以看出医药行业的投资价值。

近两年收益率对比

数据来源：天天基金，时间截至：2021.10.31

3、 投资集中度

对比的9位基金经理的代表产品，股票持仓均在80%以上，有2位超过了90%。同时表中给出了前十大持仓占比，该指标反映了基金经理投资的集中度，各个基金经理的投资风格不尽不同，集中持仓与分散持仓各有优劣。

总体而言，集中度高，往往带来较高的波动和回撤；分散化投资，相对更加稳健，波动相对较小。

同时从股票持仓占比和前十大持仓占比也可以侧面反映出基金经理的选股能力。同等阶段收益情况下前十大持仓占比较低实际上是以分散持仓的方式实现了同等收益，这从侧面说明了分散持仓的股票整体水平非常高。

4、 持有体验

数据来源：天天基金，时间截至：2021.10.31

引入持有体验的概念从基金持有者的体验角度来评价基金，主要包括阶段盈利概率、波动率、夏普比、最大回撤。从这几个指标综合看赵蓓的工银前沿医疗都是比较优秀的。

其中阶段盈利概率是指在任何一个阶段买入并持有一段时间后能够盈利的概率，从这个指标出发或许可以解释郑磊的汇添富创新医药基金规模相对较高的，其半年、一年盈利概率均在90%以上，对于新手比较友好，毕竟能盈利才是真信仰。

5、 小结

从盈利能力来看，前三名如下：赵蓓—工银前沿医疗，吴兴武—广发医疗保健，葛兰—中欧医疗健康。

目前由于葛兰管理规模已接近千亿，难以实现超额收益，个人更建议选择赵蓓、吴兴武。

个人医药行业定投9月份开始已经从葛兰换成了赵蓓。

（来源：积基进取1993的财富号 2021-11-01 23:16） [点击查看原文]