截止今日（11月1日）午市收盘，医药板块中的CRO、医疗服务概念继续走低，泰格医药、通策医疗、爱尔眼科跌幅靠前。从刚披露完毕的医药细分行业三季报数据来看，药械上游已经成为医药板块净利率最高的环节，四季度是否能够脱颖而出？

另外，知名医药基金经理是如何展望四季度的医药行情？三季报与二季报相比，观点发生了哪些变化呢？下面一起来看看。以下数据来源：Choice，截至2021年10月29日，按照今年以来收益率高低排名。如有多类份额，均以A类为例。

工银瑞信基金赵蓓

工银瑞信前沿医疗股票A（001717）今年以来收益率20.10%，其中2021三季度下跌-3.90%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了凯莱英、美迪西、普洛药业，减配了爱尔眼科、智飞生物。二季报中表示，继续战略性看好创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务、消费医疗等行业，持仓均集中在这些领域；三季报依然维持此观点，并坚定持有战略性看好这些赛道中长期可以长大的优质公司。

南方基金王铮娇

南方医药保健灵活配置混合（000452）今年以来收益率9.12%，其中2021三季度下跌-12.68%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了药石科技、惠泰医疗、爱博医疗，减配了万泰生物、欧普康视、健帆生物。二季报中表示，南方医药保健始终以基本面为选股的主要考量因素，对市场追逐的热点保持谨慎的观点；三季报中表示，刚过去的三季度，医药板块下跌并非基本面因素，随着四季度临近年底，考虑到年初以来周期和新能源板块已积累较大收益，全市场资金有再平衡的需求，医药板块业绩预计仍能维持平稳较快增长，板块反弹有望持续。

中欧基金葛兰

中欧医疗创新股票A（006228）今年以来收益率3.41%，其中2021三季度下跌-10.51%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了凯莱英、美迪西、九州药业，减配了智飞生物、通策医疗。二季报中表示，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局；三季报中的观点没有发生变化，继续看好上述行业龙头公司。

交银施罗德楼慧源

交银医药创新股票（004075）今年以来收益率2.31%，其中2021三季度下跌-11.62%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了凯莱英、九州药业，减配了爱尔眼科、迈瑞医疗、金域医学。二季报中表示，增配产业趋势向上、疫情后竞争力加强的公司。减配成长逻辑受损、增速放缓的公司，重点关注医疗服务、医疗消费品、创新药、创新器械、国产替代等行业；三季报中表示，国内PPI见顶、美债收益率上行等可能引发市场回调的风险，会适当降低组合的风险偏好，同时寻找估值合理的低位个股。

广发基金吴兴武

广发医疗保健股票A（004851）今年以来收益率1.53%，其中2021三季度下跌-12.03%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了凯莱英、康龙化成、博腾股份、美迪西，减配了通策医疗、欧普康视。二季报中表示，在子行业分布上，CXO、医疗服务、创新药、高端医疗器械的持仓占比较大，适度增加了头部优秀企业的持仓比例，减持了一些受政策负面影响的行业；三季报中表示，仍然坚持在认知范围内优选中长期具备核心竞争力的医药资产作为核心持仓，以期长期取得优秀回报。

融通基金蒋秀蕾

融通医疗保健行业混合A（161616）今年以来收益率0.29%，其中2021三季度下跌-11.89%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了九州药业、博腾股份、美迪西、东富龙，减配了通策医疗、万泰生物、长春高新。二季报中表示，坚持“白马+成长”的核心投资策略，根据市场形势及时调整持仓结构，在今年一季度的基础之上增加配置一些有业绩支撑的高景气度行业的新赛道，保持组合的进攻性；三季报中表示，在今年中报的基础之上增加配置CXO，降低了受政策影响的子行业配置比例，如高值耗材、生物药和医疗服务。

上投摩根方钰涵

上投摩根医疗健康股票（001766）今年以来收益率-0.50%，其中2021三季度下跌-6.43%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了迈瑞医疗、爱博医疗、欧普康视、皓元医药，减配了康龙化成、贝泰妮、泰格医药。二季报中表示，做了大量的实地调研工作后发现，供需不平衡的现状使得医疗服务、CXO、创新药、科研服务等赛道将在未来3-5年仍处于景气状态。三季报中表示，对创新和Glocal(Global+local)的痴迷是我们团队的烙印和文化。在国家不断深化的改革对企业创新的要求逐步提高的背景下，将致力于寻找极致成长赛道中的龙头创新公司, 注重公司真正内在长期竞争力的深度研究。

博时基金葛晨

博时医疗保健行业混合A（050026）今年以来收益率-0.52%，其中2021三季度下跌-9.34%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了凯莱英、药石科技，爱尔眼科，减配了长春高新、金域医学、复星医药。二季报中表示，集中配置了中国企业具有较强长期竞争力且近期景气度高的CXO行业，在新冠疫苗方向也有一定配置；三季报中表示，持续加大对中小市值以及新股次新股的研究，寻找估值合理、行业发生积极变化的细分赛道龙头。展望四季度，关注口服小分子新冠药物的进展对全球抗疫措施和疫情的影响。

招商基金李佳存

招商医药健康产业股票（000960）今年以来收益率-3.20%，其中2021三季度下跌-10.12%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了凯莱英、昭衍新药，减配了健帆生物。二季报中表示，持仓结构相对均衡，重点配置了医药、新能源车、传媒互联网、新消费、芯片等行业（司令表示惊呆，这份二季报真的不是通用格式？）；三季报中表示，重点配置了疫苗、医疗器械、药店、创新药产业链等子行业 。

汇添富基金郑磊

汇添富创新医药混合（006113）今年以来收益率-6.82%，其中2021三季度下跌-13.44%，2021Q3前十大重仓股相较于2021Q2，明显增配了凯莱英、药明生物、博腾股份、片仔癀，减配了迈瑞医疗、金域医学、欧普康视、泰格医药。二季报中表示，继续超配创新药服务、医疗服务、医疗器械等长期需求持续、格局清晰的资产，在个股上进一步聚焦高质量证券，以获取长期稳定的收益；三季报依然维持此观点，并继续做好子行业均衡。

总的来看，10位医药基金不约而同地看好CXO、医疗服务、创新器械等细分行业，从季报重仓股名单来看，貌似区别又没有那么明显。对于医药基金来说，或许除了坚守长期看好的细分赛道及优质公司以外，适当的短线波段操作也很关键。从刚过去的三季度收益率表现来看，工银瑞信赵蓓和上投摩根方钰涵管理的产品回撤幅度相对较小。四季度谁能胜出，一起拭目以待。

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（来源：养基司令的财富号 2021-11-01 13:11） [点击查看原文]