我一直强调买基金要遵循“低估买入，高估卖出”原则，我认为在价格这条线上，这种“低买高卖”的策略是接近万能的。

但是事实上，对于投资来说，在某一项上面做到极致并不够，所以在这个技巧上，我们还要搭配分散投资和优质行业这两项来保驾护航。

今天的问题，ETF高估值能不能买?

有些类似于一条是康庄大道，一定到达目的地，一条是小路，可能达到目的地，小路能不能走?

答案当然是肯定的，但是需要搭配不同的策略，需要掌握更多交易技巧，对普通投资者来说不划算。

我们分别用同样的策略，放到同一产品不同估值，以及不同产品不同估值来说明相关的情况。

1、以沪深300指数ETF为例，我们用2015年6月9日最高点为起点做个回测。

2015年6月9日最高点不看估值进行月定投，到现在收益率是16.92%，年化收益4.87%。

同样的时间段，我们将买入条件变更为沪深300指数PE低于13.5(也就是我设置的低估线下)，每月定投至今，收益率为36.46%，年化收益率为8.8%，相比无脑定投年化收益提升了4个百分点。

那么是不是得出结论高估值就不能买呢?我们来看第二个对比。

2、新能源指数和中证传媒指数

同样是2015年6月牛市的最高点，新能车指数到现在翻倍了，中证传媒指数折了几倍，这咋说?

前者无论用什么策略，只要是长期策略，最后都是赚钱的，因为买了新能车就等于上了高速列车，只要不中途下车，那就是前进。

后者无论用什么长期策略都不可能赚钱，只有短线或震荡策略才有一线生机。

说点跟估值有关的事情，新能车指数就是一个估值越来越高的过程，一次次打破估值上限，今天的正常估值你不买，明天就高估，后天打破估值天花板，逼着你重置估值体系，于是又是一次正常估值到高估，再到打破估值天花板的过程。

中证传媒相反，今天低估你买了，明天还有更低估，于是你加仓了，后天跌破估值地板，于是你之前买的位置变成了高估，重置估值体系后，继续加仓，前面的过程再次重演一遍。

总结：ETF估值高能不能买，不能一概而论，哪怕是前面的沪深300指数基金的回测，还涉及到投入本金大小问题，更高的收益率不代表更赚钱，高估值搭配高成长可能长期向上运行，估值体系只是衡量基金的一个维度，用一个维度来考量一个事情是片面的，是不完整的。

但是，我们做投资，要有取舍精神，要做减法，要尽量一票否决，高估值能不能买?每个人心里的答案都不一样哦。

注意：文章仅为个人观点，不构成投资建议，非推荐基金，请为自己的投资行为负责。

每日估值表：

（来源：本伟量投的财富号 2021-10-28 17:58） [点击查看原文]