尊敬的投资者朋友:

大家好!

我是中融基金基金经理金拓,非常高兴以这样的方式与大家交流,希望能给大家的投资思路带来些许助益。

今天的交流主要有三部分:我们对市场怎么看、我们以什么思路来怎样构建投资组合、我们对普通投资者的一点建议。

首先,我们对中国资本市场的中长期发展前景抱有强烈的信心，这种信心的根本来源在于:长期资金和优质公司正在并将持续不断地加入A股市场。随着“房住不炒”以及“打破刚兑”政策的深入推进，权益资产的相对吸引力得到提升,微观层面我们就能感受到居民资产向权益“搬家”的浪潮。此外,中国经济实力的日益强盛可能将使A股成为全球最有吸引力的资本市场之一,机构资金权益占比提升以及外资加大配置A股的趋势或不会改变。而随着注册制和退市制度的持续推进，A股市场加速了新陈代谢的节奏，成交额迅速向绩优公司集中，同时大量新上市公司为市场，特别是科技板块注入了强劲的新鲜血液。在长期资金和优质公司持续加入的背景下,未来A股市场的精彩值得期待。

其次，“基于估值性价比的景气度投资”是我们构建投资组合的基本思路。景气度有时间维度，长期看股价涨幅与业绩增长幅度趋同，中短期看股价

涨幅与业绩增速相关度更高，景气度也具有时代特征,每个时代的社会经济发展主动能不同,景气行业也会发生转换,因此我们的投资策略在坚持基本思路的基础上也需要与时俱进。十年的从业经历将自己的投资分析框架总结为“行业为本、景气为魂、壁垒为势、估值为器”，以行业景气度为选股切入点，寻找具有护城河且估值性价比合宜的上市公司，努力挖掘符合时代发展方向的优秀投资标的。

最后,我们认为“定投”是比较适合普通投资者进行基金投资的方式。权益市场除了长期潜在收益更高之外的另一个特点就是波动更大，对于普通投资者来说，可能没有过多时间来处理投资资讯，面对市场波动也会造成较大的心理波动，这样就极有可能导致提前退出市场情况的发生。而定投可以较好解决波动率的困扰,股市的暂时下跌为后续定投提供了更低的买入成本，“一直定投直到退休”，这是一种投资思路的转变，可能也是普通投资者分享股市红利的最佳方式。

感谢大家的耐心阅读,期待下次进一步与投资人交流。

祝大家投资顺利！

中融基金权益投资部

金拓

2021年10月19日

风险提示:投资有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投咨方式，但并不能规游基金投资所固有的风险，不能保证投咨者获得收益，也不是替代储着的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

（来源：中融基金的财富号 2021-10-21 15:21） [点击查看原文]