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发表于 2021-10-13 14:56:02 股吧网页版
【磊哥谈医药】市场风格变化多端怎么投?我认为要坚持这点

寻找真正有竞争优势的公司。

最近市场波动有所加剧,风格切换频繁,我想谈谈市场风格切换时投资需要注意的事项。很多人在讨论市场风格切换时提到了均值回归的原因,我想就均值回归这个话题,和大家聊一聊我是如何挑选公司的。

在我看来,均值回归是风格切换背后一个很重要的因素,但均值回归的背后肯定不是简单的估值数字的回归,我把它理解为是一个产业的均值回归。

当一个产业里面的公司在产业中特别好的时候,这里面往往好多公司的盈利能力就会很强,体现在数据上就是增长快、ROE资产回报率高,各种的财务数据会特别亮眼,进而吸引大量的资本进入。


而有一些行业壁垒不是那么高的产业,随着资本不断加入,市场竞争加剧,投资的回报率就会被拉低。过去阶段性获得高ROE或者是高增长的公司,它在未来一段时间内,因为产业的格局的变化,盈利能力就会下降。以至于这些公司增速可能还没有变化,但是估值就开始下滑。

投资中特别需要提防的就是这样的估值陷阱,一些公司可能看上去短期估值还挺便宜,但实际上这些公司长期的成长性已经出现了问题,它的竞争格局已经发生变化,意味着未来它的投资回报率就会下滑。而我们投资一个公司,最重要是投资未来,判断它未来是不是还会创造价值。

因此,我们在挑选公司时要投的是那些让别人眼红、行业非常好、难以复制竞争优势、有大量前期积累的公司。我们需要去努力寻找那些真正的有竞争优势、能转换成护城河的一些赛道。投资这样的企业,不容易被均值回归,因为外界很难复制它的成功路径。

再说回市场风格的话题。在实际中,要把握风格切换的难度非常高,因为市场短期的很多波动具有随机性,不太好去预测。因此,我们做投资的时候不太会去猜测短期的风格的变化,不然今天可能是晴天,明天又是阴天了。我们更多还是去关注什么样的好公司能够持续增长、能持续带来投资回报,并围绕企业基本面去做中长期的布局,寻找可持续、稳定的长期回报。

以上就是我对于市场风格切换以及该如何投资的一些看法,希望也能给各位基民朋友一点帮助。以上就是我的分享,再次感谢大家的信任和支持。


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(来源:汇添富基金郑磊的财富号 2021-10-13 14:56) [点击查看原文]

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