如我们之前分析的，光伏产业板块的核心逻辑在于原材料价格上涨和光伏装机量的博弈。

在9月，整体板块表现一般。主要受到上游大宗原材料价格上涨，从而影响到了下游装机量需求的预期。

以硅料为例，9月价格从200元上涨至约230元，最高报价触及250元，对应组件成本上升接近含税1毛。

原材料上涨背景下，预计国内今年全年装机50-55GW，可能会低于十四五期间年预期均值。更多的装机需求可能会递延到2022年，预计能够达到70-80GW左右。

由于中国是全球最大的光伏组件生产国，国内光伏企业有望受益于海外需求的增长。预计今年海外装机需求110GW，而明年年有望达到130-150GW。这样，今年全球需求约160GW，明年全球装机预计需求210-230GW，同增约36%。

数据来源：平安基金

从光伏产业内部来看，预计四季度的业绩增长主要集中在上游企业。一方面本身估值不高，另一方面由于供需较为紧张，预计利润增长有望带来阶段性行情。展望明年，装机需求的提升会带来产量的增加，如果电价上行，成本可以通过电价进行传导，更有利于下游产业链，以及新能源运营商。

投资者如果看好光伏产业的长期投资逻辑，但对于具体个股较难把握，不妨考虑光伏产业指数投资，全方面投资光伏产业上中下游，平滑板块内部盈利的不确定性，瞄准光伏产业长期业绩表现。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎

（来源：平安基金的财富号 2021-10-11 16:51） [点击查看原文]