“未来老龄化越来越严重，疫情反复，居民对医药的需求提升，国家对医药行业产业的大力发展，政府不断推进医疗卫生体制改革及加大公共卫生投入，很多人非常看好医药行业的投资前景。近年来，我国医药市场保持着超过全球医药市场的增速增长，且这个行业也出了不少大牛股。

医药VS医疗

医药和医疗行业，可能有些人会分不清，还有几个概念，我这边简单梳理一下：

1、医药

包括不少细分子行业，如原料药、中药、化学药、生物医药（疫苗、血制品、诊断试剂等）、创新药、商业（包括批发和零售）、医疗等。上述子行业涉及医药产业的上游、中游及下游。

2、医疗

是医药的一个细分子行业，包括医疗服务、医疗器械、软件开发及服务，其中医疗服务又包括民营专科医药（医美、眼科、口腔、体检及辅助生殖等）、CXO（医药研发到生产外包）、互联网医疗等。

CXO指医药从研发到生产的整个外包流程，可分为CRO（医药研发外包服务），CMO（医药定制生产）、CDMO（医药定制研发生产）。

目前大家都熟悉该行业头部的几支股票：

恒瑞医药（创新药）

迈瑞医疗（医疗器械）

药明康德（CRO药品研发外包服务）

爱尔眼科（眼“茅”）

通策医疗（牙“茅”）

爱美客（女人的“茅台”）

在医药板块中，不少人更看好中证医疗及生物医药，而不少个股都是兼顾医药行业的不同子行业，那我就聊聊中证医疗。

中证医疗，是从全市场选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关的股票为成份股。截止9月17日，中证医疗市盈率为42倍，目前分位值为13.88%。

下图也附有中证医疗的权重及最新季报的个股市盈率：

数据来源：Wind 截至2021.9.17

最近中证医疗指数自9月初到9.17日（上周五）上涨了8.62%，我们不能预测市场，那对于优质的、波动性又大的行业赛道，又该如何布局呢？

1、我筛选了超过5年以上的医疗类基金

主动型基金 VS 被动型指数基金，基金经理会挑选优秀个股以获取超过中证医疗收益的超额收益。医疗板块，建议投资者选择优秀的主动型基金。

医疗板块优秀的主动型基金经理有赵蓓、葛兰、谭小兵、葛晨、谭冬寒、皮劲松等，目前看来，近3年及年初至今表现最好的基金是赵蓓的工银瑞信前沿医疗。

数据来源：Wind 截至2021.9.17

2、医疗板块波动性大

中证医疗指数的成分股不少是属于创业板、科创板，有时一天的涨跌幅绝对值会超过3%。

近3年医疗行业的基金的最大回撤一般在25%左右，2015年是杠杆牛，个别医疗类基金的最大回撤能超过50% 。

数据来源：Wind 截至2021.9.17

个人觉得，如果你持有的医疗基金净值回撤超过20%，且中证医疗进入估值低估或合理区间去定投，以买到一定阶段中相对价位更低的筹码。

如果基金净值回撤更大如30%，继续金字塔加仓定投。不同买入时间的回撤程度也不一样，还是结合个人风险偏好程度及定投标准等去操作。

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（来源：老李话定投的财富号 2021-09-23 11:13） [点击查看原文]