今日，沪指小幅收涨，日K线四连阳，逼近3700点整数关口。两市成交额达到1.4万亿元，连续第37个交易日突破万亿。

截至收盘，沪指涨0.49%，报3693.13；深证成指涨0.07%，报14698.53；创业板指涨0.06%，报3221.94。

两市成交额约1.43万亿元，北向资金净买入额约26亿元。基金市场涨少跌多，从估值情况来看，煤炭主题基金估值涨幅居前；传媒等主题基金估值跌幅居前。

— 热点解读—

今日，行业板块涨跌互现，煤炭、钢铁、石油等周期股大涨。

中信证券指出，尽管有保供政策不断落地，但新增产量释放需要过程，动力煤需求9月淡季虽有波动，但在7~8月的煤价基数上，三季度均价大概率环比会继续抬升。特别是在后续冬季需求季节性增加的背景下，四季度煤价有望进一步上涨。

国泰君安认为，钢铁行业“金九”传统需求旺季逐步启动，板块年内第二波行情正当时。从各上市钢企发布的21年中报业绩来看，其上半年业绩普遍超市场预期，钢铁板块业绩优、估值低，竞争格局持续改善。随着钢铁供需格局不断改善，钢企下半年盈利有望持续恢复。我们认为行业“金九”需求旺季的开端仍是较好的板块布局时期。

— 机构论市 —

中信证券认为，交易信号、政策信号、经济信号以及上市公司行为信号的逐步显现并积累，预示着市场风格均衡将逐步转向风格切换，9月是布局四季度行情的最佳窗口，配置上，建议继续在成长制造和价值消费间保持均衡，且重心逐步向后者转移。

兴证策略表示，二季度，市场持续聚焦在新能源、半导体、军工、科创等高景气赛道。而近期，各个板块开始轮番向上：无论煤炭、钢铁等上游资源品，还是基建地产等大盘蓝筹，亦或券商等高板块，还有中证1000等小盘指数，都有所表现。

市场之所以呈现这种百花齐放的特征，原因在于：

1）当前市场并非2018年，并无系统性风险，存量资金不会系统性降仓位，而是在各个板块中来回涌动。

2）新能源、半导体等热门板块经历二季度的趋势性上涨和资金的集中流入后，其交易拥挤度在7月一度达到历史最高位。因此我们提出了“夏日避暑防过热”，资金也逐步从这些板块扩散、外溢。但由于市场在方向上仍未形成一致共识，导致资金外溢呈现散点状、并未形成趋势性方向。

我们认为，A股市场在经历了前期上涨趋势后，在上周走出分化行情，沪深300微幅上涨，中证500延续前期强势表现，而创业板指出现较大下跌。8月PMI有所回落，但市场对“稳增长”的预期升温，地产、基建等老经济有所表现，前期景气度较高且涨幅较大的成长板块明显回调。

港股市场，尤其是以科技股为主的成长板块上周延续上行势头。过去一段时间高景气赛道的拥挤交易将有所缓解，板块热点更加均衡，行业轮动特性或将愈加突出。

值得注意的是，沪指连续走强后逼近年初3700点附近高点，短期遭遇密集成交区的承压，叠加成交相对峰值的减弱，短期还是需要留意一下。此外，券商为首的金融股冲高回落，题材股也继续分化，也要谨防指数再次的回撤。

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（来源：国金基金的财富号 2021-09-10 16:14） [点击查看原文]