1、后视镜的投资逻辑

后视镜看：最近5年押注两个行业基金获得的超额收益是最大，从2016年初开始重仓白酒基金，到2020年底开始换上重仓新能源汽车基金，5年收益，1000%以上，只做两次选择，通过投资基金实现5年10倍的超额收益。

不过现实是后视镜看，想想这5年，大家都在做哪些猜测？包括机构每年底发布的对第二年的投资方向的策略预测，现实太难了！有些机构可能预测对了，如，中金公司2020年底对于2021年的主线机会的策略预测1、先进制造行业（新能源、新能源汽车、科技硬件），2021年现在看先进制造行业类型的主动基金，几乎是涨幅最大的，包括其中细分的新能源、新能源汽车等混合基金。

当然，懂得学习，看每年底各大券商的第二年策略，可以找到自己的投资逻辑。而现实是大部分人都是后知后觉，只有被爆炒某个行业龙头股市值过万亿时候，什么宁组合、茅指数，都出来，只能望洋兴叹！

2020年大家都认为未来只有蓝筹能活着，结果2021年就打脸，蓝筹崩了，反而垃圾股复活了，甚至某些摘帽的ST股，只用几个月时间都能实现接近10倍的涨幅！

市场疯狂的程度，往往超乎大家的想象，投机一直存在，不管是A股市场，已经发展上百年的美国成熟市场，依然存在疯狂的投机。只是看你更偏向哪种类型的风格，长期关注点是什么？你适合哪种投资？

也有人从不关心市场，却能长期跑赢大部分人，只因为他选择的是长期优秀的主动混合型基金，偏向多策略风格，也就是不去押注某个行业的集中热点的基金，更加偏向于多种行业的成分股混合型策略。这种多策略混合型基金，可能会更适合大部分人去做长期3-5年以上的投资配置。

既然主动基金一年涨幅能高达100%以上，那么未来也可能一年跌幅高达50%以上，所以不能错误的认为这类基金的投资风险是比股票低，只是某种程度上看，大部分散户会错误的认为选择投机基金的追涨杀跌遇到踩地雷的风险概率是要比股票小很多而已。

可以去看过去2007年、2010年、2015年、2017年等，不同阶段市场爆炒热点一定高度，不同的主动基金的高位回撤的幅度，找到合理的风险回撤。现实是在疯狂时刻，大部分人是不愿意听到“风险”二字，更加喜欢“机会”，这是历史悲剧的重演。

后视镜的投资逻辑：在投资主动基金过程中，长期优秀的主动基金未必年年都优秀，短期优秀的主动基金未必长期优秀，主动基金投资的选择偏向于概率原则，适合分散、分批、均衡配置多个不同经理人、不同主题风格的主动基金。

2、行业主题ETF在震荡行情的解决方案与投资策略

从股市热点投机，到基金市场的热点主题投机，本质都是一样的，只是风险的偏好，目前大部分散户更加偏向基金，特别是选择行业主题ETF的投机交易。

通过难度的对比，行业主题ETF，更加偏向激进，类似炒股，难度更大，特别是这几年大部分主流行业指数基金ETF都已经涨幅在相对比较高位，大部分主流热点行业指数最近3年涨幅都在100%以上，短时间内继续向上压力会比较大，更多偏向震荡，行业轮动趋势。

需要记住，在行业主题ETF投资的过程中，行业轮动，震荡行情，都是容易产生过度损耗的。

（抄底酒？）

抄底、追高，两者都是难点，抄底可能继续创新低，又亏一笔，追高，可能突然跳水，又亏一笔。特别是遇到系统性崩盘，抄底、追高，同时崩，那么风险就更大。

（追高新能车？）

靠猜行业的某个时间段的涨跌幅，是很难的。特别是震荡行情，容易来回频繁割肉，特别是趋势不明朗的条件下，可能不参与会更安全，而要参与是可以通过两种策略：

1、只选择一个方向，要么选择抄底，要么选择追高。如，只选择抄底消费ETF、酒ETF、房地产ETF、基建ETF、农业ETF，中概互联网ETF，等；或只选择继续追高新能源ETF、新能车ETF、电池ETF、光伏ETF、稀土ETF、半导体ETF、国防ETF，等。只选择一个方向，单一方向的选择风险相对比较大，选错方向容易抄底被套，追高也容易被套，除非，方向是正确的，抄底正确，大赚钱，追高正确，继续赚钱，这种偏向激进，适合冒险型投资者参与；

2、选择多个方向，同时抄底，同时追高。如，同时抄底买进跌幅比较大的消费ETF、酒ETF、房地产ETF、基建ETF、农业ETF，中概互联网ETF，等；同时继续追高持有短期涨幅比较大的新能源ETF、新能车ETF、电池ETF、光伏ETF、稀土ETF、半导体ETF、国防ETF，等。选择多个方向，多个方向的选择风险相对比较小，但是遇到系统风险行情，两头杀跌风险比较大，从操作难度上看，多个方向分散配置会相对稳健，除了大盘集体杀跌，大概率会有一部分是上涨，一部分下跌，或同涨同跌，这种偏向保守，适合稳健型投资者参与。

减少过度损耗策略——用时间换空间，分散、分批、不定期少量配置、长期持有。

不确定哪一部分未来会上升，哪一部分会下跌；不确定未来是否会存在同涨、同跌；不确定什么时候适合重仓，什么时候轻仓..............

有太多不确定的时候，最好的策略是，用时间换空间，分散、分批、不定期少量配置，长期持有，降低短期收益预期。

3、精选2021年新上市部分激进主动基金

1、景顺长城新能源产业股票A(011328) ——新能源——杨锐文
2、长江新能源产业混合发起A(011446)——新能源——张剑鑫
3、信达澳银新能源精选混合(012079)——新能源——曾国富
4、金鹰新能源混合A(011260）——新能源——樊勇
5、信达澳银周期动力混合(010963)——顺周期——曾国富
6、信达澳银星奕混合A(011188)——多策略——冯明远
7、华安聚嘉精选混合A(011251)——多策略——王斌
8、华安成长先锋混合A(010792)——多策略——蒋璆
9、华安精致生活混合A(011128)——多策略——王斌
10、光大新机遇混合(010676)——多策略——魏晓雪
11、恒越优势精选混合(011815)——多策略——叶佳
12、 鹏扬先进制造混合A(010587)——锂电池——邓彬彬
13、大成产业趋势混合A(010826)——顺周期——韩创
14、万家战略发展产业混合A(010611)——多策略——李文宾
15、汇安均衡优选混合(010412)——多策略——邹唯
16、创金合信积极成长股票A(011377)——半导体芯片——曹春林
17、创金合信数字经济主题股票A(011229)——信息技术——曹春林
18、创金合信先进装备股票A(011685)——军工船舶——何媛
19、大摩新兴产业股票(010322)——多策略——何晓春
20、华商均衡成长混合A(011369)——多策略——梁皓
21、兴银科技增长1个月滚动混合A(010925)——多策略——杨坤
22、中融行业先锋6个月持有混合A(010697)——多策略——甘传琦
23、湘财创新成长一年持有期混合A(011550)——多策略——车广路
24、东方鑫享价值成长一年持有混合A(011458))——多策略——蒋茜
25、万家内需增长一年持有混合(010694)——多策略——李文宾
26、新华鑫科技3个月灵活配置混合A(012200)——半导体芯片——付伟
27、浦银均衡优选6个月持有混合A(011717)——多策略——蒋佳良
28、广发盛兴混合A(011136)——半导体芯片——费逸
29、华安汇宏精选混合A(011144)——半导体芯片——李欣
30、申万菱信乐享混合(011488)——多策略——付娟
31、易方达智造优势混合A(011300)——多策略——祁禾
32、万家互联互通核心资产量化A(010690)——新能源——乔亮
33、恒越成长精选混合A(010622)——多策略——高楠
34、建信智能生活混合(011503)——多策略——陶灿
35、海富通均衡甄选混合A(010790)——多策略——周雪军

注：基金现在业绩不代表未来业绩，现在表现激进优秀，不代表未来激进优秀，以上纯属个人资料整理，不作推荐，仅作为学习用。

目前数据看，2021年新发行上市的主动基金数量达到1000多个以上，偏向混合基金比较多。未来市场主动基金品种的选择将会越来越难，需要不断的优化组合，可能会更好。

首发大牛将军号，可以关注学习更多基金投资知识。

（来源：大牛将军的财富号 2021-08-14 13:51） [点击查看原文]