近来新能源板块处在高位，并且震荡加大，而处于相对低位的军工板块却蠢蠢欲动，未来该板块能否被市场认可，而获得较好的投资机会呢？今天我们将从基金的二季度持仓和中报预披情况来分析，军工主题有无较好的投资机会！

截止二季度末，市场上军工主题的基金并不多，主动管理型的基金仅8只，而指数型的基金有15只。整体上看，做得好的以主动管理型为主，涨幅最大的是易方达国防军工混合，今年上涨了14.04%，而指数型基金今年来普遍是小幅下跌。

今年涨幅居前的10只军工主题基金（单位：元）

从基金持仓来看，截止2021年二季度末，全部公募基金重仓股中军工股的持仓市值为626.44亿元，持仓市值较上季度末增长18.45%，主动型基金军工股重仓市值为454.9亿元，环比增长29.2%，持仓市值超过去年四季度创新高。

从基金重仓股的行业配置角度看，截止今年二季度末所有公募基金重仓股中，军工股的配置比例为1.74%，较上个季度末提升0.05pct，公募基金中军工重仓比例仍处于历史偏低位置。主动型基金军工重仓占比为1.47%，较上个季度末提升0.15pct，主动型基金中军工重仓比例比起2016Q2的历史高位1.83%仍有一定差距，相比军工板块市值占比仍有0.26pct的提升空间。

从二级行业持仓来看，在二季度全部基金军工行业持仓中，按下游最终应用方向划分，航空产业链是最主要配置方向，且配置比例大幅提升5.76pct，达到64.3%。其他板块均出现一定程度下滑。其中军工电子板块占比21.1%，排名第二，其余板块占比相对小。

从主动型基金持仓来看，二季度军工行业持仓方向与全部基金的配置方向及变化趋势类似。航空领域占比达到63.0%。其余板块占比均出现下滑，军工电子板块小幅下滑至23.3%。

全部基金配置军工个股方面，重仓市值较高的个股包括中航光电、振华科技、中航沈飞、中航高科、航发动力、中航高科、高德红外、火炬电子、七一二、睿创微纳等个股。其中，中航光电全部基金重仓持仓市值为120.6亿元，持仓市值大增31.9亿元。而对科创板的睿创微纳进行了减仓，持仓市场大幅下降19.5亿元。

全部基金对军工板块重仓个股前十

从基金对个股的增仓情况来看，中航光电、中航沈飞、振华科技、北摩高科、七一二、航发动力等6只个股增仓市值均超过了10亿元。而钢研高纳、中航高科、高德红外、三角防务等个股被增仓在8到9亿元。

全部基金对军工板块加仓个股前十

从基金对个股的减仓情况来看，睿创微纳、中航机电、鸿远电子是被减持最大的三只个股，均超过了10%。而海格通信、大立科技两只个股接近被清仓。另外，湘电股份、宏达电子、爱乐达、中国重工、景嘉微均被有被减仓。

全部基金对军工板块减仓个股前十

公募基金对军工行业的配置有一定提升，特别是军工主题基金的规模继续大幅增长，规模创历史新高，显示出大众投资者对于军工行业的发展信心。目前行业加仓的方向集中在航空产业链中上游，元器件和配套环节、零部件和加工环节占比提升最快。从个股来看，业绩增长良好的行业龙头股备受市场青睐。

军工行业景气度能否持续？

市场曾对军工业绩高增长的持续性产生分歧，不过，军工行业的先进装备放量逻辑带来的行业高景气度已经不断得到了市场验证，年内有望看到整个航空产业链的高景气度从上游向中下游有序传导，整个军工行业将经历至少2-3年的产能爬坡期，“十四五”期间都将保持较高的业绩增速。

截至7月23日，板块内30家公司披露了半年业绩预告，22家公司均实现了盈利，14家公司实现了超过60%的同比增速，其中海特高新实现了接近15倍的增长，新光光电、博云新材、奥维通信、中船应急、成飞集成、上海翰讯增速较高。

另外，军工上游原材料、元器件公司如振华科技、抚顺特钢、宝钛股份以及航空制造标的如豪能股份、西菱动力、利君股份等均实现了较高的增长，上游原材料和中游制造企业业绩持续超预期兑现，行业持续保持高景气度。

而下游厂商业绩释放存在滞后性。下游业绩高增长在以年为周期的维度来看依然具备较高确定性，各主机厂纷纷大幅上调预计关联交易金额、集团财务公司存款上限即是佐证，此外生产任务饱满也表明需求依然旺盛，行业景气度高企。

展望下半年，批产型号的产能爬坡，以及部分在研型号逐步转入批产，将为行业带来新的增量空间。下游武器装备的旺盛需求也将带动上游军工电子、原材料以及中游设备等细分赛道在三季度继续保持高景气。当前时点，考虑到军工行业的高增长及高确定性，配置价值凸显。

因此，建议基金投资者可逢低关注军工主题基金，当然以选择主动管理型为主，具体如易方达国防军工混合、南方军工改革灵活配置混合A、富国军工主题混合A等。由于军工主题基金波动相对较大，因此建议以定投为主，或者对市场判断能力较强的投资者可进行波段操作。

（来源：玩赚财富的财富号 2021-07-27 18:13） [点击查看原文]